Uma política monetária expansionista, via redução das reservas compulsórias mantidas pelos bancos comerciais junto ao Banco Central, mas sem alteração do volume de empréstimos concedidos pelos bancos comerciais, conduz a:
um aumento dos meios de pagamento, expandindo a base monetária;
uma elevação do multiplicador monetário e, por conseguinte, um aumento do fluxo monetário na economia;
uma ampliação da base monetária, mas com retração do multiplicador monetário;
um aumento da parcela dos meios de pagamento mantida como depósitos à vista pela população;
um aumento da parcela dos meios de pagamento mantido como reservas pelos bancos, ampliando a moeda manual.