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A visão keynesiana afirma que uma contração na oferta de moeda engendra uma diminuição nos gastos públicos, contribuindo, assim, para reduzir a demanda agregada.
Considerando o modelo IS/LM, teoricamente, é possível identificar alguns casos em que a política fiscal ou política monetária são totalmente ineficazes no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto. Tais casos são conhecidos como o "caso clássico" e o "caso da armadilha da liquidez". Pode-se então afirmar que:
no "caso da armadilha da liquidez", as alterações nas taxas de juros elevam a eficácia da política monetária sobre o produto
o "caso clássico" refere-se à situação em que se observa desemprego com abundância de liquidez, com taxas de juros e velocidade-renda da moeda muito baixas
no "caso da armadilha da liquidez", observa-se desemprego com aperto de liquidez, com taxas de juros e velocidade-renda da moeda altas
no "caso clássico", o multiplicador keynesiano funciona plenamente, já que não ocorrem alterações nas taxas de juros
no "caso clássico", uma política fiscal pura não tem qualquer efeito sobre o produto; já no "caso da armadilha da liquidez", uma política monetária pura é inoperante no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto
Considerando o modelo IS/LM sem a existência dos casos "clássicos" e da "armadilha da liquidez", pode-se afirmar que:
a política fiscal é a mais adequada para se estimular o produto, uma vez que tal política implica reduções nas taxas de juros
tanto um aumento das despesas do governo quanto uma expansão da oferta monetária causam elevações nas taxas de juros
um aumento das despesas do governo ou uma redução dos impostos eleva a renda e reduz as taxas de juros ao passo que uma expansão da oferta monetária eleva a renda, mas resulta numa elevação das taxas de juros
um aumento das despesas do governo combinado com uma contração monetária resulta necessariamente, no aumento nas taxas de juros
alterações nas taxas de juros só são possíveis com alterações na política monetária
Considerando o modelo IS/LM com os casos denominados de "clássico" e da "armadilha da liquidez", podemos afirmar que:
no "caso clássico", deslocamentos da curva IS só altera o nível do produto uma vez que a taxa de juros é fixa.
o "caso clássico" ocorre quando a demanda por moeda é totalmente insensível à taxa de juros; já o caso da "armadilha da liquidez" ocorre quando a demanda por moeda é infinitamente elástica em relação à taxa de juros.
no caso da "armadilha da liquidez", a política fiscal é totalmente inoperante, ocorrendo o oposto no "caso clássico".
tanto no "caso clássico" quanto no caso da "armadilha da liquidez", elevações dos gastos públicos causam alterações no produto. A diferença, entre os dois casos, está apenas na possibilidade ou não de alterações nas taxas de juros.
tanto no "caso clássico" quanto no caso da "armadilha da liquidez", o nível do produto é dado. A diferença está apenas nos efeitos dos deslocamentos da curva IS sobre as taxas de juros.
Considere o modelo IS/LM com as seguintes hipóteses:
i) economia pequena e aberta
ii) livre mobilidade de capital
iii) taxa de câmbio nominal igual à taxa de câmbio real
Suponha que a autoridade econômica disponha dos dois tradicionais instrumentos de política econômica: política fiscal e política monetária. Pode-se então afirmar que:
independentemente do regime cambial, a política fiscal é a única capaz de exercer influência sobre o produto já que, no modelo, está implícita a hipótese de que a taxa esperada de inflação é zero.
ambos os instrumentos exercem impactos sobre a renda, independente do regime cambial adotado, já que as taxas de câmbio real e nominal são iguais.
os impactos de um ou outro instrumento sobre a renda agregada dependem do regime cambial adotado no modelo.
se o regime for de câmbio fixo, tanto a política monetária quanto a política fiscal exercem influência sobre a renda agregada, já que as taxas de câmbio nominal e real são iguais.
independentemente do regime cambial, a política monetária é a única capaz de exercer influência sobre o produto, já que se verifica uma situação de total estabilidade no nível de preços internos.
No contexto de um modelo IS-LM com variações no nível de preços agregado, indique, entre as afirmações abaixo, aquela que seria compatível com um aumento na oferta monetária, no curto prazo.
O nível de preços aumenta, mas em proporção menor que o aumento do estoque de moeda, devido a um aumento no nível de produto em conseqüência da queda da taxa de juros real.
O nível de preços aumenta, em proporção superior à do aumento do estoque de moeda, devido a um aumento no nível de produto causado pela queda da taxa de juros real.
O nível de preços fica constante, assim como o nível de produto, mas a taxa de juros real decresce.
O nível de preços fica constante, assim como a taxa de juros real, mas o nível de produto diminui.
O nível de preços diminui, em conseqüência de uma redução no nível de produto agregado causada pelo aumento da taxa de juros real.
O termo "armadilha da liquidez" refere-se a uma situação onde
o nível de investimento não pode ser elevado, e portanto encontra-se "preso" no seu equilíbrio presente
as autoridades monetárias reduziram a oferta de moeda de forma demasiadamente drástica para que o nível de produto possa aumentar
a oferta de moeda torna-se inelástica a uma dada taxa de juros
a curva de demanda por moeda torna-se infinitamente elástica a uma dada taxa de juros
a demanda especulativa por moeda aumenta dada uma taxa de juros baixa