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Uma empresa oriunda da China, especializada na produção de...
Uma empresa oriunda da China, especializada na produção de telefones celulares de baixo custo destinados às classes C e D, pretende instalar uma unidade fabril no Brasil. Para tanto avalia duas possibilidades, a saber:
Alternativa 1: instalar-se na Zona Franca de Manaus onde teria menores custos em função de incentivos fiscais e menores custos tanto de mão de obra quanto de instalações físicas, mas, por outro lado, alcançaria menor número de consumidores.
Alternativa 2: instalar-se na cidade de Curitiba, onde não teria direito a usufruir de incentivos fiscais, como os da Zona Franca de Manaus, e teria de arcar com custos mais elevados de mão de obra e relativos às instalações físicas, mas, por outro lado, alcançaria um maior número de consumidores, inclusive dos demais países do Mercosul.
Para escolher a melhor opção de investimento, a fabricante de aparelhos celulares encomendou um estudo a uma empresa de consultoria, a qual apresentou as seguintes estimativas de fluxos de caixa para essas duas alternativas (expressas em milhões de dólares americanos):
Ano | Alternativa 1 | Alternativa 2 |
1 | −300 | −600 |
2 | 100 | 150 |
3 | 150 | 550 |
4 | 350 | 550 |
5 | 600 | 550 |
De acordo com os dados apresentados,
A
as alternativas 1 e 2 são equivalentes quando comparadas com base em suas taxas internas de retorno.
B
se a empresa considerar mais importante o período de retorno do investimento medido com base no payback simples, escolherá a alternativa 2.
C
considerada uma taxa de desconto de 5% a.a., o método do valor presente líquido indica que a alternativa 1 será a mais rentável.
D
a escolha de uma das alternativas de investimento pelo método do valor presente líquido não é sensível a modificações da taxa de desconto considerada.
E
qualquer que seja o método considerado, a alternativa 1 será preferível, posto serem claras as vantagens fiscais e de custos presentes na Zona Franca de Manaus.