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Sejam as seguintes siglas:
PMPP = Papel Moeda em Poder do Público, PMC = Papel Moeda em Circulação, PME = Papel Moeda Emitido, CBCOM = Caixa dos Bancos Comerciais, CBACEN = Caixa do Banco Central.
Logo, pelas identidades dos agregados monetários, a seguinte igualdade é válida:
PMC – CBCOM = PME – CBACEN.
PMPP + CBCOM = PME + CBACEN.
PMPP + CBCOM = PME – CBACEN.
PME – CBCOM = PMPP – CBACEN.
PMC – CBACEN = PME – CBACEN.