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Entre 1968 e 1973, o Brasil assistiu a um expansivo ciclo de crescimento da economia doméstica, decorrente da política econômica interna e favorecido pela conjuntura econômica internacional. Na literatura econômica, esse período foi denominado como “milagre econômico brasileiro”. Para Serra (1984), é característica desse período:
O crescimento econômico associado à restrição e à abertura estrutural para o exterior com a redução no coeficiente de importação.
Expressivo crescimento agrícola tanto voltado para abastecer o mercado interno quanto para as exportações.
A geração de desproporções intersetoriais: crescimento no setor de bens de produção menor que aquele observado nos setores de bens de consumo durável, não durável e na construção civil.
A não retomada do investimento governamental e das empresas públicas, o que permitiu atribuir o crescimento econômico ao setor privado, sobretudo via investimento direto externo.
Os picos inflacionários do período inviabilizaram a condução de uma política monetária mais flexível, sendo, portanto, característica do período a contração do crédito bancário ao setor privado.