No modelo IS-LM, as políticas fiscal e monetária têm diferentes impactos dependendo das condições da economia.
Sobre os casos-limite do modelo – caso clássico ou armadilha da liquidez – é correto afirmar que
no caso clássico, a curva LM é horizontal, indicando que a política monetária é altamente eficaz, enquanto a política fiscal é completamente ineficaz para alterar o nível de produto.
na armadilha da liquidez, a curva LM é vertical, refletindo uma taxa de juros inelástica em relação à oferta de moeda, tornando a política monetária totalmente ineficaz e a política fiscal mais eficaz.
no caso clássico, as taxas de juros são fixas, e a política fiscal é mais eficaz do que a política monetária para estimular o crescimento econômico.
na armadilha da liquidez, o aumento da oferta de moeda eleva o produto apenas indiretamente, via redução do déficit público, enquanto a política fiscal não altera a demanda agregada.
no caso clássico, a política fiscal é ineficaz porque a economia já opera em pleno emprego, e aumentos nos gastos públicos levam apenas ao deslocamento total do investimento privado.