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Considere uma pequena economia aberta com câmbio flutuante, plena mobilidade de capitais e política monetária com controle quantitativo da oferta de moeda. Nessa situação,
a taxa de câmbio é inteiramente determinada pelas condições do mercado monetário.
a expansão fiscal é inteiramente neutralizada pela retração das exportações líquidas.
a expansão monetária é ineficaz em estimular a atividade econômica.
a expansão fiscal melhora o saldo do balanço de pagamentos.