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Entre 2003 e 2010 registrou-se uma forte tendência de valorização do real, em um contexto de ascensão dos preços internacionais de commodities vendidas pelo Brasil e de crescimento das exportações dessas mercadorias. A apreciação da taxa de câmbio decorrente desse processo é considerada pela literatura como:
doença holandesa e pode afetar o setor de manufaturados, impactando negativamente a industrialização do país
industrialização orientada para exportações primárias e pode aumentar a vulnerabilidade externa e dependência econômica
política cambial e ao aumentar o superávit no balanço de pagamentos pode impactar positivamente a industrialização do país
reprimarização da economia e se relaciona com a opção do governo por conceder subsídios para exportar bens primários em detrimento de produtos manufaturados