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Durante a avaliação de risco de uma companhia para a liberação de fundos subsidiados, um Administrador de uma agência de fomento notou que a solicitante reteve a totalidade de seus lucros no último exercício. A diretoria da companhia justificou a suspensão do pagamento afirmando adotar a rigorosa política residual de dividendos, visto que possuía diversos projetos de expansão recém-aprovados. De acordo com as diretrizes teóricas de finanças corporativas, a política residual determina a alocação prioritária de todo o lucro gerado para financiar a parcela de capital próprio desses investimentos PORQUE:
A
O custo de capital dos lucros retidos é estritamente inferior ao custo de emissão de novas ações ordinárias.
B
A retenção integral do lucro contábil isenta a companhia de utilizar capital de terceiros em sua estrutura.
C
Os lucros não distribuídos asseguram o benefício fiscal direto de dedutibilidade no imposto de renda.
D
A distribuição de proventos em dinheiro eleva substancialmente o risco econômico da firma no mercado.
E
A ausência de pagamento é o instrumento preferencial para anular os custos de agency impostos por credores.