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Questões de Concurso sobre Alavancagem financeira
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Suponha dois agentes econômicos: um deles é feirante (possui uma barraca na feira) e o outro possui uma distribuidora de energia. É correto afirmar:
A
O feirante possui maior alavancagem operacional, pois o custo variável dele é alto.
B
O que possui a distribuidora de energia apresenta maior alavancagem operacional, pois o custo fixo dele é elevado.
C
Não se pode fazer afirmação sobre a relação de alavancagem operacional entre os dois, pois não temos dados suficientes para resolver a questão.
D
Tanto o feirante quanto o dono da distribuidora de energia possuem custos fixos e variáveis iguais. Assim, ambos têm a mesma alavancagem operacional.
E
O feirante possui maior alavancagem operacional, pois o custo fixo dele é alto.
Com referência à alavancagem operacional, assinale a opção
correta.
A
O grau de alavancagem operacional de uma empresa independe
do seu nível de vendas.
B
Uma empresa que apresente estrutura de custo distinta de outra
e que detenha menor proporção de custos fixos em relação
aos custos totais terá um grau de alavancagem operacional
maior do que o da concorrente.
C
A alavancagem operacional permite saber de que forma uma
variação percentual nos custos variáveis afeta os lucros de uma
empresa.
D
A alavancagem operacional atua como uma espécie de
multiplicador, indicando a relação entre a variação percentual
do lucro e a variação percentual das vendas.
E
Um grau de alavancagem operacional igual a 4 indica que um
aumento de 1% no lucro terá sido provocado por um aumento
de 4% nas vendas.
Com referência aos princípios gerais de alavancagem operacional e financeira e à análise de balanços, assinale a opção correta.
A
Os recursos próprios de uma empresa têm a capacidade de elevar o resultado do lucro líquido dessa empresa. A medição dessa capacidade de elevação é denominada grau de alavancagem financeira.
B
A análise dos índices financeiros de uma empresa avalia, em relação a determinados padrões, a situação econômico-financeira da empresa: os índices de liquidez medem a capacidade da empresa em satisfazer suas obrigações de curto prazo.
C
Ativos de alta liquidez correspondem a ativos que não melhoram a capacidade da empresa em fazer caixa e que, por isso, contribuem para a rápida falência da organização.
D
Liquidez refere-se à velocidade de conversão de um ativo em dinheiro; assim, quanto maior a liquidez, maior a perda de valor desse ativo.
E
Se uma empresa apresenta grau de alavancagem operacional igual a três, isso significa que as vendas dessa empresa crescem três vezes mais rápido que o seu lucro líquido.
O lucro operacional da empresa Amanhã S/A foi de R$ 30 milhões e a estrutura alavancada possui uma dívida de R$ 180 milhões. O custo do capital próprio, se a empresa fosse financiada somente com capital próprio, é de 20%, e ela está sujeita a uma alíquota de Imposto de Renda de 35%.
O valor dessa empresa alavancada, segundo as proposições de Modigliani e Miller, é de
A
R$ 42 milhões.
B
R$ 45 milhões.
C
R$ 97,5 milhões.
D
R$ 150 milhões.
E
R$ 160,5 milhões.
A empresa Aprovados S/A apurou, ao término do exercício social de 2015, um ativo total de R$ 400 milhões e que suas fontes de recursos estavam assim dispostas: passivo circulante cíclico R$ 40 milhões; passivo circulante errático R$ 50 milhões; passivo não circulante R$ 130 milhões; patrimônio líquido R$ 180 milhões. A empresa ao longo de 2015, pagou R$ 27 milhões de despesas financeiras e seu lucro operacional (antes do IR) foi de R$ 100 milhões. Sabendo-se que a alíquota do Imposto de Renda é de 20%, o grau de alavancagem financeira é, aproximadamente, de
A
1,40.
B
1,51.
C
1,63.
D
1,75.
E
1,92.
No que se refere aos aspectos qualitativos e de mercado, bem como às limitações dos indicadores financeiros, assinale a opção correta.
A
Utilizam-se os indicadores não financeiros para mensurar o resultado da empresa e também para o planejamento e a execução da estratégia, sendo obrigatória a sua divulgação em notas explicativas.
B
Analisando-se a alavancagem financeira, é possível medir o grau de utilização do capital de terceiros, bem como seus respectivos efeitos na formação da taxa de retorno do capital próprio.
C
O fluxo de caixa é um dos indicadores financeiros que devem ser divulgados nas notas explicativas.
D
Os indicadores de liquidez são bons instrumentos para a avaliação da situação da empresa: eles medem a capacidade de a empresa honrar suas dívidas a cada exercício.
E
Os indicadores de mercado mais conhecidos e utilizados são: índice preço/lucro (P/L) e lucro por ação (LPA).
Uma empresa tem R$ 900.000,00 para sua abertura. Foram levantadas duas possíveis hipóteses quanto à proporção de capital de terceiros que poderiam ser utilizadas, conforme apresentado na tabela a seguir:
Hipótese A: 40% de capital de terceiros.
Hipótese B: 50% de capital de terceiros.
Tabela – Demonstração do Resultado do Exercício
Hipótese A | Hipótese B | |
Vendas | 2.000.000,00 | 2.200.000,00 |
(-) Custo dos produtos vendidos | (800.000,00) | (900.000,00) |
(=) Lucro bruto | 1.200.000,00 | 1.300.000,00 |
(-) Despesas administrativas e de vendas | (300.000,00) | (200.000,00) |
(=) Lucro antes do Imposto de Renda e juros | 900.000,00 | 1.100.000,00 |
(-) Imposto de Renda: 25% | ||
(=) Lucro depois do Imposto de Renda e antes dos juros | ||
(-) Juros | ||
(=) Lucro líquido |
Considerando o Imposto de Renda de 25% e os juros médios de 28% a.a., tanto a alavancagem financeira de A quanto a de B são:
A
negativas.
B
nulas.
C
desfavoráveis.
D
favoráveis.
O grau de alavancagem financeira de uma empresa é maior do que 1,0 quando o retorno dos seus ativos supera o custo para remunerar o capital proveniente de terceiros.
C
Certo
E
Errado
As variações no poder de alavancagem financeira são
diretamente proporcionais às variações no volume de recursos
onerosos empregados na organização.
C
Certo
E
Errado
Segundo a teoria desenvolvida por Franco Modigliani e
Merton Miller, em uma situação sem impostos, de mercados
completos perfeitamente competitivos e sem externalidades,
o valor de uma empresa no mercado depende
apenas da qualidade e quantidade de seus ativos (investimentos),
e não da forma pela qual são financiados. Nessa
situação, para uma empresa, o custo médio ponderado
de capital
A
aumenta com o seu grau de alavancagem financeira.
B
independe do seu grau de alavancagem financeira.
C
independe do setor da economia onde atua.
D
independe da qualidade dos seus ativos.
E
diminui com seu grau de alavancagem operacional.
A Cia. Cars comprou um terreno por R$ 10.000,00 para utilizar como estacionamento. Para isso, contraiu um financiamento de terceiros no valor de R$ 6.000,00, com uma taxa de juros de 10% ao ano e complementou o restante com recursos próprios.
A empresa projeta que o ativo irá gerar receitas anuais de R$ 1.000,00.
Considerando esta projeção de receita e desconsiderando os efeitos tributários, o grau de alavancagem financeira da Cia. Cars é de
A
0,10.
B
0,90.
C
1,00.
D
1,20.
E
1,50.
O grau de alavancagem financeira de uma empresa é expresso pela participação de capital de terceiros em sua estrutura de capital.
C
Certo
E
Errado
A alavancagem operacional da empresa é superior a 9 vezes.
C
Certo
E
Errado
Considerando-se que a margem de contribuição da empresa Z tenha sido constante ao longo de todo o período, é correto afirmar que o seu grau de alavancagem financeira e o seu grau de alavancagem operacional apresentaram tendências opostas do ano 2 para o ano 1.
C
Certo
E
Errado
O grau de alavancagem financeira (GAF) representa a capacidade que os recursos de terceiros apresentam de elevar os resultados líquidos dos proprietários do capital. Nesse sentido, determinada empresa apresentava os seguintes índices entre o ano X1 e o ano X3, GAF: X1=1; X2= 1,1, e X3= 1,2.
Assim, analisando os índices de alavancagem financeira compreendida entre esses anos, pode-se afirmar que:
A
O retorno de investimento do capital emprestado, ao longo do período, excede o seu custo de captação, alavancando a rentabilidade dos acionistas.
B
O retorno de investimento do capital emprestado, ao longo do período, é menor do que o custo de captação, impedindo que a rentabilidade dos acionistas seja alavancada.
C
Em X1, o retorno do investimento corresponde a um acréscimo de 100% sobre o custo da dívida, alavancando a rentabilidade dos acionistas.
D
Em X1, o retorno do investimento corresponde a um decréscimo de 100% sobre o custo da dívida, impedindo que a rentabilidade dos acionistas seja alavancada.
E
Os índices de alavancagem financeira apresentados são insuficientes para afirmar se há impacto do capital de terceiros sobre os resultados líquidos dos acionistas.
A alavancagem financeira de uma empresa é medida pela relação entre o passivo total e o patrimônio líquido, logo, quanto mais empréstimos e financiamentos forem contraídos por uma empresa, maior será sua alavancagem.
C
Certo
E
Errado
"A proporção com a qual a empresa usa capital de terceiros. São os custos fixos de financiamento."
Representada pela fórmula:
Variaça~o % do LAJIRVariaça~o % do LL
O conceito acima se refere a:
A
Grau de Liquidez Operacional.
B
Grau de Endividamento Financeiro.
C
Grau de Alavancagem Financeira.
D
Grau de Liquidez Imediata.
E
Grau de Endividamento Operacional.
Quando o grau de alavancagem financeira é maior do que um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros é inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros.
C
Certo
E
Errado
A
1,18
B
1,22
C
1,33
D
1,44
E
1,56
Na estrutura do capital de uma empresa, maior alavancagem (maior razão dívida/passivo total) leva a
A
menor risco de insolvência.
B
menor lucro por ação, necessariamente.
C
maior pagamento de juros pela empresa.
D
maior pagamento de imposto de renda pela empresa.
E
maior valor da empresa no mercado, necessariamente.
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