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A chamada "Teoria dos Ciclos Reais" considera que a oferta de trabalho, em um determinado momento do tempo, depende dos incentivos econômicos oferecidos ao trabalhador. Tais incentivos, no âmbito dessa teoria, sustentam que:
os trabalhadores realizam uma análise custo-benefício para decidir o quanto trabalhar e o quanto auferir de lazer. Assim, a única variável relevante nessa análise é o salário nominal
os trabalhadores realizam uma análise custo-benefício para decidir o quanto trabalhar e o quanto auferir de lazer. Assim, se o salário for temporariamente alto ou se a taxa de juros for elevada, a oferta de trabalho tende a se expandir
os trabalhadores realizam uma análise custo-benefício para decidir o quanto trabalhar e o quanto auferir de lazer. Consideram, entretanto, apenas variáveis subjetivas, desconsiderando variáveis como salário e taxas de juros nas decisões
os trabalhadores realizam uma análise custo-benefício para decidir o quanto trabalhar e o quanto auferir de lazer. Assim, quando os juros são baixos, há incentivos para uma maior oferta de trabalho, uma vez que espera-se uma elevação no nível de atividade econômica e, consequentemente, nos salários
os trabalhadores realizam uma análise custo-benefício para decidir o quanto trabalhar e o quanto auferir de lazer. Assim, a única variável relevante nesta análise é a taxa de juros real.