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A estrutura de governança corporativa das empresas pode...
A estrutura de governança corporativa das empresas pode impactar diretamente a eficiência econômica e a geração de valor para os acionistas. No contexto das sociedades anônimas, a relação entre concentração de propriedade, direitos dos acionistas minoritários e desempenho econômico tem sido amplamente debatida. Estudos demonstram que estruturas acionárias geralmente pulverizadas podem levar a problemas de free rider (levar vantagens sem pagar por elas), enquanto estruturas altamente técnicas podem gerar conflitos de interesse entre controladores e minoritários. Considerando os fundamentos econômicos e societários, bem como os efeitos da estrutura de propriedade e governança sobre o desempenho econômico das empresas, assinale a afirmativa correta.
A
Uma dispersão excessiva pode reduzir o risco de expropriação dos minoritários, pois dilui o poder de controle e evita a captura de decisões estratégicas, independentemente da proteção jurídica oferecida pelo ambiente institucional.
B
Em mercados emergentes, a baixa proteção dos direitos dos acionistas minoritários leva a um aumento da retenção de caixa pelas empresas, pois essas precisam mitigar os riscos de expropriação e garantir o financiamento interno para novos investimentos.
C
Empresas com estrutura de propriedade altamente especializada tendem a apresentar menor custo de capital, pois a redução dos conflitos entre acionistas minimiza a necessidade de mecanismos de governança formais, aumentando a eficiência alocativa dos investimentos.
D
A estrutura de governança corporativa tem impacto marginal na eficiência econômica da empresa, pois a precificação dos ativos no mercado secundário é determinada exclusivamente por fundamentos macroeconômicos e setor de atuação, sendo pouco influenciada pelas práticas internacionais da companhia.