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Questões de Concurso sobre Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC ou WACC)
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Como podemos definir custo médio ponderado de capital?
A
É o custo médio ponderado de capital da empresa associado à próxima unidade monetária do novo financiamento total.
B
É a média ponderada dos custos das diversas fontes de capital da empresa.
C
É a soma do risco diversificável e do risco não diversificável.
D
É o retorno oferecido pelos ativos de mais baixo risco no mercado, geralmente títulos de dívida garantidos pelo governo.
E
É o valor de elasticidade entre o retorno oferecido pela ação da empresa e o retorno médio do mercado.
O custo de capital de uma empresa reflete, em essência, a remuneração mínima exigida pelos proprietários de suas fontes de recursos (credores e acionistas). É utilizado como taxa mínima de atratividade das decisões de investimentos, indicando possível criação de riqueza econômica. Sobre o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC), é correto afirmar que(,)
A
se o CMPC for igual ao valor da Taxa Interna de Retorno (TIR), o resultado do Valor Presente Líquido (VPL) será igual a R$ 0.
B
alterações na estrutura das fontes de capital de uma empresa e em seus custos específicos não levam a alterações no CMPC, haja vista que ele é determinado pelo administrador financeiro da empresa.
C
o cálculo do CMPC é obtido a partir da multiplicação do custo específico de cada modalidade de financiamento por sua participação na estrutura de capital da empresa e posterior subtração dos valores ponderados.
D
a ponderação do capital próprio da empresa é multiplicada pelo custo dos lucros distribuídos aos acionistas ou pelo custo de novas ações preferenciais.
E
ao ser utilizado como taxa mínima de atratividade das decisões de investimento, o CMPC será uma das variáveis necessárias para o cálculo do Payback e da Taxa Interna de Retorno (TIR).
Ano:
2022
Banca:
Instituto Consulplan
Prova:
Instituto Consulplan - PTI - Analista de Compras - 2022
Um dos indicadores utilizados na avaliação de endividamento das empresas é o Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC), sendo fornecido e/ou levantado. A empresa possui a seguinte estrutura de dívidas; analise-a.
VALOR APLICADO | CUSTO DA DÍVIDA (ao período) | |
Financiamentos Bancários de Curto Prazo | R$ 100.000,00 | 15% |
Financiamentos Bancários de Longo Prazo | R$ 100.000,00 | 12% |
Capital Próprio | R$ 200.000,00 | 10% |
Parcelamentos de Tributos | R$ 50.000,00 | 10% |
Parcelamentos de Dívidas Trabalhistas | R$ 50.000,00 | 10% |
Assinale o valor do CMPC da empresa:
A
10,40% ao período.
B
11,40% ao período.
C
12% ao período.
D
12,40% ao período.
Uma empresa apresentou a seguinte estrutura de capital, a proporção e os custos de cada fonte de financiamento:
Descrição | Montante | Proporção da fonte | Custo da fonte |
Obrigações | R$ 20.000,00 | 40% | 5% a.a. |
Patrimônio Líquido | R$ 30.000,00 | 60% | 10% a.a. |
Considerando somente as informações fornecidas, o Custo Médio Ponderado de Capital – CMPC (WACC – Weighted Average Cost of Capital) é de:
A
7,5% a.a.
B
8% a.a.
C
12,5% a.a.
D
15% a.a.
A empresa RST Ltda, por motivo de escassez de capital para a manutenção de seus negócios, tomou emprestado recursos financeiros de 3 bancos. O banco A emprestou R$ 300.000,00 com taxa anual de juros de 16%. O banco B emprestou R$ 200.000,00 com taxa de juros de 18% ao ano e o Banco C emprestou R$ 100.000,00 com taxa de juros de 20% ao ano. O patrimônio líquido da empresa é de R$ 400.000,00 e o custo do capital próprio dos acionistas é de 15% ao ano. Assinale a alternativa que apresenta o Custo Médio Ponderado de Capital CMPC da empresa (também chamado de Weighted Average Capital Cost -WACC).
A
10,40 % a.a.
B
16,40 % a.a.
C
14,80 % a.a.
D
18,00 % a.a.
E
21,20 % a.a.
Na determinação do custo médio ponderado de capital, o custo dos capitais próprios será predominante.
C
Certo
E
Errado
O projeto estará adicionando valor econômico à empresa se o retorno do seu fluxo de caixa, após o pagamento da parcela financiada via capital de terceiros, superar o custo médio ponderado do capital utilizado para sua realização.
C
Certo
E
Errado
Sobre a análise econômico-financeira, a partir do fluxo de caixa de um determinado projeto de investimento, é correto afirmar:
A
O custo médio ponderado de capital, conhecido pela sigla WACC, é obtido quando o valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa de projeto é igual a zero.
B
O projeto de investimento é viável quando a taxa mínima de atratividade (TMA) é maior do que o custo médio ponderado de capital, conhecido pela sigla WACC.
C
O valor presente do investimento inicial do projeto deve ser descontado por uma taxa capitalizada pelo número de anos de vida útil desse projeto.
D
O projeto de investimento é viável quando a taxa interna de retorno (TIR) é igual ou menor do que a taxa mínima de atratividade (TMA).
E
Quanto mais baixa a taxa mínima de atratividade (TMA), maior o valor presente líquido associado ao projeto.
Tendo como base os seguintes dados, ou seja, valores aplicados no ativo, no passivo e os respectivos custos das fontes de capital, o valor do Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) é de 8,3%.
ATIVO | R$ | PASSIVO | R$ |
Ativo Circulante | 2.300,00 | Passivo Circulante | 2.500,00 |
Realizável a Longo Prazo | 700,00 | Exigível a Longo Prazo | 1.500,00 |
Ativo Permanente | 2.000,00 | Patrimônio Líquido | 1.000,00 |
TOTAL | 5.000,00 | TOTAL | 5.000,00 |
CUSTO | |
Passivo Circulante | 10% |
Exigível a Longo Prazo | 13% |
Patrimônio Líquido | 17% |
C
Certo
E
Errado
Em uma empresa, o capital de terceiros representa 40% do total do capital à disposição da sociedade. O custo médio dos empréstimos de terceiros foi mensurado em 18% ao ano. O custo do capital próprio da empresa, mensurado pelo modelo CAPM, é de 12% ao ano. O custo médio ponderado do capital para a empresa é, em %,
A
14,8
B
14,4
C
16,0
D
15,5
E
13,8
Em um portfólio de projetos sob análise, as informações obtidas para o investimento em uma determinada empresa são:
Capital de terceiros = $ 600.000,00
Capital próprio = $ 400.000,00
Taxa livre de risco = 9%
Taxa de retorno do mercado = 15%
Taxa de juros para capital de terceiros, antes dos impostos = 20%
Impostos = 50%
Taxa de retorno do capital próprio (por CAPM) = 12,6%
A partir dessas informações, o beta da empresa e o custo médio ponderado de capital são, respectivamente,
A
1,2 e 10,09%.
B
0,6 e 11,04%.
C
1,5 e 9,15%.
D
0,9 e 12,25%.
E
1,3 e 13,31%.
A sociedade empresária ABC está solicitando capital de terceiros para fazer um investimento importante para seu negócio. Como auditor, você deve analisar se a sociedade empresária está de acordo com as normas para ser selecionada por um programa de direcionamento de recursos. Para ser selecionada, ela deve ter um custo de capital atual de, no máximo, 5%; a taxa de remuneração das debêntures é de 3%, os juros do empréstimo são de 5% e o financiamento, de 2%; as ações ordinárias exigem 6% e, as preferenciais, 7%. Assuma que não há incidência de impostos.
Considere que a sociedade empresária tem o seguinte balanço patrimonial:
SOCIEDADE EMPRESÁRIA ABC | |
ATIVO (R$) | Passivo (R$) |
| Debêntures 20.000,00 |
| Empréstimos 30.000,00 |
| Financiamento 10.000,00 |
|
|
| Patrimônio Líquido |
| Ações Ordinárias 30.000,00 |
| Ações Preferenciais 10.000,00 |
TOTAL 100.000 | TOTAL 100.000,00 |
Considerando essas informações, determine o Custo Médio Ponderado de Capital.
A
CMPC = 4,8%, portanto a empresa está de acordo com as normas.
B
CMPC = 4,6%, portanto a empresa está de acordo com as normas.
C
CMPC = 5,1%, portanto a empresa está em desacordo com as normas.
D
CMPC = 2,3%, portanto a empresa está de acordo com as normas.
E
CMPC = 2,5%, portanto a empresa está de acordo com as normas.
A sapataria LEÃO DE OURO apresenta em suas demonstrações financeiras um total de ativos da ordem de R$ 2 milhões. Esses ativos foram financiados da seguinte forma: R$ 500.000,00 com recursos de acionistas e o restante com recursos obtidos junto a bancos a uma taxa de 15% ao ano. A empresa apresenta um índice de risco igual a 1,45 e o retorno esperado do mercado é igual a 22% ao ano, considerando a Taxas Selic atualmente praticada pelo Banco Central como a taxa livre de risco (14% a.a.). Sabendo que a empresa é tributada a uma alíquota de 40%, pede-se determinar o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) da sapataria LEÃO DE OURO.
A
O Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é de 21,45% ao ano.
B
O Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é de 13,15% ao ano.
C
O Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é de 22,95% ao ano.
D
O Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é de 34,20% ao ano.
E
O Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é de 10,15% ao ano.
A figura acima mostra a relação entre o percentual de capital próprio usado pela empresa, para se financiar, e o custo médio ponderado de capital (WACC) para a mesma empresa. Essa figura
A
mostra que o mínimo WACC é obtido com 40% de capital próprio, sendo esta a estrutura ótima de capital.
B
mostra que o máximo WACC é obtido com 100% de capital próprio, sendo esta a estrutura ótima de capital.
C
mostra que o risco financeiro da empresa diminui se o seu percentual de endividamento aumentar.
D
omite os custos operacionais e, em consequência, não permite nenhuma conclusão sobre a estrutura adequada de capital.
E
reflete as hipóteses e a proposição de Modigliani-Miller sobre a relação entre o WACC e a estrutura de capital.
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