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Analise as seguintes proposições sobre os indicadores de seleção de projetos.
I) A adição de um componente de “prêmio de risco” à taxa de desconto provoca sempre redução do valor presente de um projeto.
II) O critério de payback leva em conta todos os fluxos de caixa do projeto.
III) É possível que dois projetos tenham a mesma taxa interna de retorno, mas tenham valores presentes líquidos diferentes para outras taxas de desconto.
Podemos afirmar que:
apenas a proposição II é incorreta.
apenas a proposição I é correta.
as proposições II e III são incorretas.
apenas a proposição III é correta.
as proposições I e II são corretas.
Na escolha entre projetos de investimento alternativos, pode-se afirmar CORRETAMENTE que:
o custo de capital para o projeto deve incluir um componente de “prêmio de risco”.
o Valor Presente Líquido (VPL) é o critério mais importante.
comparar a Taxa Interna de Retorno (TIR) com o custo de capital é o critério mais importante.
os dois critérios, TIR e VPL, sempre determinam a mesma opção.
projetos com menor período de retorno (payback) devem ser escolhidos caso o investidor seja avesso ao risco.
Os períodos de retorno de dois projetos de investimento de mesmo valor, A e B, são, respectivamente, 3 e 5 anos. Com base nessas informações, pode-se afirmar que:
a taxa interna de retorno de A é maior que a de B.
o valor presente líquido de A é menor que o de B.
o investimento inicial exigido pelo projeto A é menor do que o exigido pelo B.
o projeto A libera caixa para outros usos mais rapidamente que B.
projeto A é preferível a B, se forem mutuamente exclusivos.
Em regra, é muito elevado o payback dos projetos de infraestrutura executados pelo Estado, na qualidade de promotor do desenvolvimento econômico.
Considerando os critérios de VPL e Taxa Interna de Retorno – TIR, na escolha de projetos, assinale a opção INCORRETA.
O uso exclusivo do critério da TIR pode levar a decisões erradas entre projetos de um mesmo portfolio.
Um projeto com fluxos de caixa não convencionais pode apresentar mais de uma TIR.
Supondo o desconhecimento da taxa exigida de retorno para os projetos X e Y, o critério da TIR será preferido em relação ao do VPL.
Usando exclusivamente o critério da TIR, o projeto Y seria o escolhido, pois apresenta o maior valor para este indicador.
Usando exclusivamente o critério do VPL e considerando a taxa de desconto como sendo a de equilíbrio entre os projetos, outros critérios de avaliação deveriam ser utilizados na decisão.
Considerando uma empresa privada com contrato com o Governo de um determinado Estado, a determinação do mérito de um projeto (desta empresa) é o ponto culminante de várias tarefas na realização do mesmo (projeto) e a principal atividade dos seus avaliadores. A finalidade do mérito é determinar se este projeto (cuja consistência já foi comprovada) deve ser executado por seus empresários com os recursos e o apoio do organismo público (ou da entidade pública) no (na) qual esse projeto está vinculado. De acordo com essas considerações, marque a alternativa abaixo que NÃO está condizente com os critérios de mensuração do mérito de um projeto.
O demonstrativo de resultado da empresa, pelos critérios em termos de desconto da avaliação privada (ou da empresa) do projeto, considera todas as receitas, bem como todos os custos e lucros líquidos já conseguidos pela elaboração do projeto. Tais itens são importantes na composição do balanço patrimonial da empresa e bem (incluído este balanço) no mérito do projeto.
O período de retorno do capital (ou payback), pelos critérios em termos correntes da avaliação privada (ou da empresa) do projeto, consiste em determinar quanto tempo de funcionamento é necessário para que a empresa permita aos investidores recuperar o capital investido, por isso é também conhecido como o tempo de recuperação do capital.
Pelos critérios em termos correntes da avaliação privada (ou da empresa) do projeto, a rentabilidade simples é a relação do lucro médio provável que o mérito do projeto gerará em cada ano (ou no período considerado) pelo total do investimento a ser realizado, sabendo-se que essa relação é também denominada de rentabilidade simples do projeto.
A taxa interna financeira de retorno (TIFR), pelos critérios em termos de desconto da avaliação privada (ou da empresa), considera que o valor atual das entradas seja igual ao valor atual das saídas. Para fins de decisão, a taxa obtida deverá ser confrontada à taxa que representa o custo de oportunidade do capital (COC) da empresa em questão.
Pelos critérios em termos de desconto da avaliação socioeconômica do projeto, a taxa interna econômica de retomo (TIER) leva em consideração os custos e benefícios do ponto de vista de toda a sociedade (ou da localidade, do bairro etc.). O passo fundamental do cálculo da TIER é transformar os custos do projeto, do ponto de vista da empresa, para o ponto de vista socioeconômico.
Considere que um projeto apresenta um investimento inicial de R$2.000.000,00 e fluxos de caixa anuais de R$250.000,00. O período de payback do projeto é igual a:
10 anos.
8 anos.
6 anos.
5 anos.
3 anos.
Se o “Valor Atual Líquido” de um projeto de investimento for positivo, pode-se concluir que
a Taxa Interna de Retorno (TIR) é pequena, atingindo múltiplos valores.
a Taxa Interna de Retorno (TIR) é inferior à taxa de juros de mercado.
as receitas futuras do projeto serão superiores ao valor do investimento, ambas descontadas a uma determinada taxa de juros.
a taxa de juros de mercado é muito elevada desencorajando os investimentos produtivos.
o projeto não é economicamente justificável.