

Seu próximo nível começa aqui
Com a Assinatura Ilimitada, você tem tudo que precisa para sua aprovação.
Com a Assinatura Ilimitada, você combina prática, teoria e método em uma única assinatura com tudo que você precisa para sua aprovação.
O fluxo financeiro associado a um projeto de investimento tem uma Taxa Interna de Retorno (TIR) positiva e um Valor Presente Líquido (VPL), a uma determinada taxa de desconto d, também positivo. Se todos os recebimentos e os pagamentos do fluxo financeiro do projeto aumentarem exatamente 20%, a(o)
taxa mínima de atratividade aumenta mais do que 20%.
TIR não se altera.
TIR aumenta 20%.
VPL, calculado à taxa d, não se altera.
período de payback aumenta 20%.
Em outubro de 2008, foi divulgada pela FINEP a lista dos projetos selecionados na Chamada Pública de Subvenção Econômica à Inovação, submetidos ao edital daquele ano. Ao todo, foram 2.664 projetos inscritos, dos quais 825 foram pré-selecionados e, finalmente, 209 foram apoiados com recursos não reembolsáveis, no total de R$ 450 milhões. Desse valor, 70% foram destinados a micro e pequenas empresas com faturamento de até R$ 10,5 milhões.
Internet: <www.finep.gov.br> (com adaptações).
A partir do texto acima, é correto inferir que, em 2008, de cada
25 projetos inscritos, menos de 5 foram pré-selecionados.
20 projetos pré-selecionados, mais de 4 receberam recursos não reembolsáveis.
10 projetos submetidos ao edital, mais de 2 receberam recursos não reembolsáveis.
R$ 10 milhões dos recursos não reembolsáveis, menos da metade foram destinados a micro e pequenas empresas com faturamento de até R$ 10,5 milhões.
20% dos recursos não reembolsáveis, mais de R$ 70 milhões foram destinados a micro e pequenas empresas com faturamento de até R$ 10,5 milhões.
Em relação à taxa interna de retorno de um projeto, é correto afirmar que:
Se valor exceder (ou igualar) ao percentual mínimo desejado pela empresa, considera-se o investimento como : economicamente atraente, devendo ser aceito.
O projeto pode até ser lucrativo, mas, se produzir uma taxa de retorno inferior à desejada pela empresa, será inviável.
Cenários recessivos podem reduzir sua taxa de retorno diante de oportunidades menos lucrativas de reinvestimentos.
Em momentos de expansão da economia, os investimentos demonstram maior atratividade determinada pelas melhores condições de reaplicação dos fluxos intermediários de caixa.
Independente dos valores de fluxo de caixa serem positivos ou negativos, sempre existirá uma solução não indeterminada para calcular a taxa interna de retorno.
O mérito econômico de um projeto difere do mérito puramente financeiro, haja vista o fato de o primeiro levar em consideração, além do mérito financeiro, todos os impactos sofridos por uma sociedade na execução desse projeto.
Em relação ao valor presente líquido de um projeto, é correto afirmar que:
Quando o VPL é positivo, a rentabilidade é superior ao valor mínimo aceitável.
O VPL negativo significa que o retorno que o projeto é inviável e não lucrativo.
O VPL expressa o resultado econômico atualizado de projeto de investimento.
O VPL pressupõe que seus fluxos intermediários de caixa devem ser reinvestidos à taxa de desconto utilizada.
O VPL utiliza uma taxa mínima de atratividade que deve ser pelo menos, igual ao custo de oportunidade.
Considere que um projeto apresenta um investimento inicial de R$2.000.000,00 e fluxos de caixa anuais de R$250.000,00. O período de payback do projeto é igual a:
10 anos.
8 anos.
6 anos.
5 anos.
3 anos.
O cálculo social da atratividade de um projeto difere do cálculo privado. Este último usa conceitos como
externalidades.
excedente do consumidor.
custo de oportunidade social.
preços-sombra (shadow prices).
valor presente líquido do fluxo de caixa gerado pelo projeto.
O período de repagamento do investimento realizado num projeto (payback period)
é um critério falho para escolha de projetos, por não considerar todo o fluxo de caixa gerado.
é o número de anos necessários para que o valor presente líquido do projeto se torne positivo.
é um critério que beneficia os projetos de maior Taxa Interna de Retorno (TIR).
leva à preferência por projetos de maior duration.
leva à preferência por projetos com repagamento a mais longo prazo.
O método de prazo de recuperação de capital (pay-back period) não mede a rentabilidade do projeto proposto, mas somente a sua liquidez.

II
III
I e o II
I e o III
II e o III
A figura abaixo mostra o Valor Presente Líquido (VPL) de dois projetos, em função da taxa de desconto usada. A taxa de juros de mercado para estes projetos é R.

Com base nessas informações, é possível concluir que
o projeto A é menos interessante que B, pois tem menor TIR.
o VPL do projeto A é menos sensível às variações da taxa de juros do que o de B.
a taxa de juros de mercado deveria ser igual à TIR do projeto B.
à taxa de juros do mercado, o VPL de A é maior do que o de B.
se A e B fossem mutuamente exclusivos, seria melhor fazer B, pois tem maior TIR.
Um projeto de petróleo registrou os seguintes valores nominais num horizonte de 15 anos entre as fases de investimentos e operação: investimentos de R$ 100 milhões; custos operacionais e impostos de R$ 155 milhões e receitas de R$ 329 milhões. Após a elaboração do fluxo de caixa no horizonte previsto, e adotado o valor de 10% como a Taxa Média de Atratividade (TMA) da empresa, foram obtidos os valores de R$ 40 milhões para o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto e 18% para a Taxa Interna de Retorno (TIR). No relatório final do projeto foi também informado que, ao ser adotado o valor de 18% para a TMA, o novo valor encontrado para o VPL seria
Nulo
R$ 71,30 milhões
R$ 74,00 milhões
R$ 100,00 milhões
R$ 174,00 milhões
O valor de um investimento produtivo em um determinado setor industrial é de R$ 1 milhão. O investidor estima que as receitas líquidas futuras sejam de R$ 200 mil ao ano. Neste caso, pode-se estimar que o “Tempo de Recuperação do Capital”, em anos, será
2
3
4
5
10
Se o “Valor Atual Líquido” de um projeto de investimento for positivo, pode-se concluir que
a Taxa Interna de Retorno (TIR) é pequena, atingindo múltiplos valores.
a Taxa Interna de Retorno (TIR) é inferior à taxa de juros de mercado.
as receitas futuras do projeto serão superiores ao valor do investimento, ambas descontadas a uma determinada taxa de juros.
a taxa de juros de mercado é muito elevada desencorajando os investimentos produtivos.
o projeto não é economicamente justificável.
Em presença de restrições tarifárias, a taxa de câmbio vigente não avalia corretamente o custo de oportunidade dos custos e receitas em divisas, associado a um determinado projeto público.