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A empresa XYZ está avaliando a possibilidade de substituir...
Ano:
2023
A empresa XYZ está avaliando a possibilidade de substituir uma máquina em sua linha produtiva por uma nova, mais moderna. Após análise preliminar por especialistas da área, os gestores financeiros possuem duas alternativas igualmente viáveis operacionalmente: a máquina Alfa e a máquina Beta. Sabe-se que as máquinas novas serão utilizadas por 5 anos e, no final desse período, vendidas. Para analisar os equipamentos, foram estimados os investimentos iniciais e as entradas e saídas incrementais esperadas de caixa para cada ano de ambas, incluindo seu valor residual. Esses valores estão apresentados na tabela a seguir:
Investimento Inicial | Alfa | Beta |
$ 600.000 | $ 400.000 | |
Ano | Fluxos Operacionais Esperados de Caixa | |
1 | $ 110.000 | $ 110.000 |
2 | $ 200.000 | $ 120.000 |
3 | $ 150.000 | $ 100.000 |
4 | $ 160.000 | $ 90.000 |
5 | $ 400.000 | $ 250.000 |
Acredita-se que as duas máquinas novas são investimentos com risco similar e que a aceitação de qualquer uma delas não influenciará o risco atual da empresa. O custo de oportunidade estimado para ambas alternativas é de 12% ao ano. A XYZ estabeleceu como período máximo aceitável para o payback 4 anos e não há restrição orçamentária em relação ao volume de investimento inicial. A partir dessas informações, o analista financeiro responsável calculou as seguintes medidas:
Alfa | Beta | |
Payback efetivo | 3,875 anos | 3,778 ano |
Payback descontado | 4,590 anos | 4,548 anos |
Taxa Interna de Retorno (TIR) | 17,10% a.a. | 17,60% a.a. |
Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM)* | 15,28% a.a. | 15,38% a.a. |
Valor Presente Líquido (VPL) | $ 93.073,73 | $ 64.108,92 |
Índice de Lucratividade (IL) | 1,1551 | 1,1603 |
*Calculada, considerando o próprio custo de oportunidade como taxa para reinvestimento dos fluxos de caixa intermediários.
Analise os valores calculados e assinale a alternativa CORRETA.
A
A máquina Alfa deveria ser escolhida, por apresentar o maior valor presente líquido (VPL), considerando-se que a diferença do investimento inicial da máquina Beta seria aplicada em algum outro projeto que rendesse a taxa do custo de oportunidade.
B
A taxa interna de retorno (TIR) de ambos os projetos tem como pressuposto o reinvestimento dos fluxos de caixa intermediários ao custo de oportunidade de 12% a.a. Por isso, ela apresenta maiores valores que a taxa interna de retorno modificada (TIRM) para as duas máquinas.
C
A máquina Beta deveria ser escolhida, pois apresenta a maior taxa interna de retorno (TIR), considerando-se os dados apresentados pelo enunciado do problema e os valores das técnicas apresentados.
D
Pelo critério dos períodos de payback, a máquina Alfa apresentou melhor desempenho, pois ela recupera mais rápido o investimento inicial feito.