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Questões de Concurso sobre Contratos futuros, a termo, swaps e opções.
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Há um fenômeno de mercado de capitais em que ocorre uma alta rápida no preço de uma ação e força os investidores que apostaram na queda (vendedores) a recomprar os papéis para cobrir suas posições, criando um ciclo vicioso de aumento de preço, resultando em grandes lucros para compradores e perdas para vendedores. Acontece quando há muitas posições vendidas e um catalisador, como notícias positivas ou forte compra coordenada, que faz o preço de determinada ação subir, gerando pânico entre os vendidos, que precisam recomprar, amplificando a alta.
O caso da Empresa GameStop (GME) em 2021 nos Estados Unidos, popularizado no Reddit, é um exemplo famoso desse fenômeno, que é conhecido no mercado secundário de capitais como:
A
Long and short (longo e curto).
B
Swap position (troca de posição).
C
Swing Trade (comércio de balanço).
D
Scalping trade (ganhar uma pequena parte).
E
Short squeeze (compressão de vendas a descoberto).
A B3-Brasil, Bolsa, Balcão é a maior bolsa de valores brasileira e nela ocorrem as operações com ações no ______________ que corresponde a transações públicas entre investidores. Dele fazem parte os seguintes mercados: ______________ no qual são negociadas ações cuja transferência de titularidade ocorre rapidamente; ______________ em que são transacionados direitos para comprar ou vender ações a um preço de exercício pré-determinado até uma data estipulada e ______________ em que ações podem ser compradas ou vendidas a preços pré-determinados mediante contratos entre as partes com prazo normalmente de 30, 60, 90 ou 120 dias.
Assinale a alternativa que completa, correta e respectivamente, as lacunas.
A
mercado primário … mercado à vista … mercado de opções … mercado a termo
B
mercado secundário … mercado à vista … mercado de opções … mercado a termo
C
mercado secundário … mercado à vista … mercado a termo … mercado de opções
D
mercado primário … mercado presente … mercado futuro … mercado de opções
E
mercado secundário … mercado presente … mercado a termo … mercado de opções
Uma importadora brasileira tem um fluxo de pagamentos de US$ 500.000,00 a cada trimestre. Preocupada com a alta do dólar, ela decide se proteger utilizando derivativos financeiros. Atualmente, o dólar está cotado a R$ 5,80, e a empresa pode utilizar dois instrumentos de hedge:
• contrato a termo de dólar a R$ 5,95 com vencimento em 3 meses;
• swap de taxa de câmbio, no qual a empresa paga CDI + 0,5% ao ano e recebe a variação do dólar. O CDI esperado para o trimestre é 2,4%.
Considerando que, no vencimento, o dólar estará R$ 6,10, é correto afirmar que:
A
o contrato a termo e o swap gerariam exatamente o mesmo resultado, pois ambos fixam a taxa de câmbio futura;
B
nenhum dos hedges teria impacto significativo, pois a cotação do dólar variou dentro da margem de erro prevista;
C
o contrato a termo levaria a uma perda de R$ 50.000, enquanto o swap traria um lucro de R$ 72.395, tornando o swap a opção mais vantajosa;
D
o contrato a termo proporcionaria um benefício de R$ 90.000, enquanto o swap resultaria em um ganho de R$ 82.645, tornando o contrato a termo a melhor alternativa;
E
o contrato a termo resultaria em uma economia de R$ 75.000, enquanto o swap resultaria em um ganho de R$ 76.775, tornando o swap a melhor escolha.
De acordo com o Banco Central do Brasil (BACEN), a conta financeira contabiliza os fluxos de transações de ativos e passivos financeiros entre residentes e não residentes, sendo subdividida em cinco grupos funcionais: investimento direto, investimentos em carteira, derivativos financeiros (exceto reservas e opções de compra de ações por empregados), outros investimentos e ativos de reserva.
Acerca dos derivativos financeiros, assinale a opção correta.
A
Refere-se às receitas e despesas concernentes a investimentos em ações, debêntures e outros títulos de renda fixa ou variável, além das receitas e despesas relativas a investimentos em instrumentos do mercado monetário.
B
Refere-se às entradas e saídas de capital vinculadas à obtenção de um interesse duradouro por um residente em um negócio ou atividade situada em outra economia.
C
Essa subconta exclui os fluxos de depósitos de margens de garantia associados às operações em bolsas de futuros, os quais são alocados em outros ativos e passivos de curto prazo.
D
Essa subconta abrange empréstimos tanto de curto quanto de longo prazo, contemplando amortizações, refinanciamentos, portabilidades e renovação de crédito.
Ano:
2024
Prova:
CESGRANRIO - BNDES - Analista - Área: Ciências de Dados - 2024
Quando os agentes econômicos possuem incertezas em relação a variação cambial, isto é, do preço do Real em relação ao Dólar (R$/US$), eles procuram se proteger de suas posições descobertas, realizando uma operação conhecida por swap cambial, ou seja, uma troca de moedas. O swap cambial utilizado pelo Banco Central do Brasil é um contrato padrão que utiliza como taxa de juros a taxa DI (Depósito Interbancário) de um dia e a variação da taxa de câmbio Real/Dólar.
Na operação de swap cambial, a(o)
A
venda de um contrato indica uma posição de pagamento da variação cambial e de cobrança da taxa de juros.
B
compra de um contrato prevê o pagamento da taxa de juros e o recebimento da variação cambial.
C
operação prevê a participação de duas partes que apostam na valorização da moeda nacional.
D
contrato de swap cambial reverso exige que o vendedor dos contratos pague a variação cambial verificada no período, conhecida por cupom cambial.
E
investidor da operação deve pagar, na data acordada, a diferença para o agente que apostou na desvalorização, caso o Real apresente desvalorização frente ao Dólar.
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Sobre os instrumentos derivativos, especificamente opções e futuros, assinale a afirmativa incorreta.
A
Uma opção de compra (call) concede ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo subjacente a um preço predeterminado (preço de exercício) até ou na data de vencimento.
B
Uma opção de venda (put) concede ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo subjacente a um preço predeterminado (preço de exercício) até ou na data de vencimento.
C
No mercado de futuros, as partes assumem a obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço acordado na data de vencimento do contrato, sem a possibilidade de liquidação antes do vencimento.
D
O prêmio da opção é o preço que o comprador da opção paga ao vendedor para adquirir o direito conferido pela opção.
E
A avaliação de preço de um contrato de futuro pode ser feita utilizando o modelo de precificação de futuros, que considera o preço à vista do ativo subjacente ajustado pelo custo de carregamento até a data de vencimento do contrato.
Fatores geopolíticos e econômicos tornam muito difícil a previsão da dinâmica dos preços do petróleo, gerando uma preocupação relevante para os traders e investidores que monitoram esses mercados. Nesse contexto, considere um investidor que avalia o mercado futuro de petróleo tipo Brent e se depara com previsões de mercado divergentes. As previsões de analistas apontam para dois possíveis preços futuros: $65 por barril e $55 por barril, enquanto o preço à vista (spot) atual é $60 por barril. O investidor deseja comprar 1.000 contratos futuros com maturidade de um ano. Suponha que o custo de carregamento anual seja de 3% ao ano sobre o valor total dos contratos e que exista um custo de transação com valor em um ano de $1.200.
Quando o cenário previsto pelos analistas refletir uma situação de backwardation, o resultado financeiro líquido esperado para a operação é igual a:
A
ganho líquido de $1.800;
B
ganho líquido de $2.800;
C
perda líquida de $8.000;
D
perda líquida de $3.200;
E
ganho líquido de $2.000.
As operações de swap cambial reverso, efetuadas pelo Banco Central, reduzem as reservas internacionais.
C
Certo
E
Errado
São considerados categorias de derivativos
A
ações, notas do tesouro e CDI.
B
opções, futuros e debêntures.
C
debêntures, CDI, Selic e Cetip.
D
termos, futuros, opções e swaps.
E
swaps, opções, notas do tesouro e Selic.
Derivativos financeiros são instrumentos cujo valor é derivado de um ativo subjacente. Os derivativos podem ser utilizados de quatro formas: como mecanismo de proteção, alavancagem, especulação e arbitragem.
Quando um agente econômico assume uma posição no mercado futuro ou de opções, sem uma posição correspondente no mercado à vista, com objetivo de operar a tendência de preços do mercado, sua atuação tem a finalidade de
A
arbitragem
B
hedge
C
alavancagem
D
especulação
E
proteção
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Recentemente nomeada para o cargo de Docente do Ensino Superior, Claudia foi convidada a palestrar em um importante evento sobre Administração e Mercados Financeiros Contemporâneos, abordando o tratamento jurídico, contábil e econômico dos warrants. Em relação ao warrant, assinale a alternativa correta.
A
São títulos que atribuem ao seu titular um direito de negociar (comprar ou vender) um ativo, por um prazo estabelecido, normalmente de longo prazo, e por um preço previamente fixado, conhecido por preço de exercício.
B
São títulos que atribuem ao seu titular um direito de trocar o ativo possuído por outro e em cujo instrumento de compra de um título conversível constam explicitadas todas as condições de conversibilidade do título adquirido em outro.
C
São títulos de renda fixa de longo prazo e têm por objetivo alongar o perfil de captação dos bancos, oferecendo maior possibilidade de ampliação do crédito na economia.
D
Constituem-se em empréstimos contratados por instituições financeiras do mercado de capitais e repassados a empresas carentes de recursos para investimentos de longo prazo.
E
Envolvem a transformação de algum ativo a receber no futuro em uma security (título ou valor mobiliário), e respectiva negociação no mercado financeiro.
Os mercados a termo e futuro têm bastante negócios no Brasil e no mundo. Assinale a opção que apresenta as diferenças entre o mercado a termo e o mercado futuro.
A
O mercado futuro é negociado em balcão, o termo em bolsa. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro é padronizado, o termo não.
B
O mercado futuro é negociado em bolsa, o termo em balcão. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro é padronizado, o termo não.
C
O mercado futuro é negociado em balcão, o termo em bolsa. O termo tem ajustes diários, o futuro não. O futuro é padronizado, o termo não.
D
O mercado futuro é negociado em bolsa, o termo em balcão. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro não é padronizado, o termo é.
E
O mercado futuro é negociado em balcão, o termo em bolsa. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro não é padronizado, o termo é.
Existem vários instrumentos que podem ser utilizados para mitigar diferentes tipos de riscos financeiros. Alguns desses instrumentos encontram-se listados na COLUNA I, e possíveis instâncias desses instrumentos encontram-se relacionadas na COLUNA II. Numere a COLUNA II de acordo com a COLUNA I, associando cada instrumento a uma possível instância.
COLUNA I
1. Opção europeia de compra ou venda
2. Opção americana de compra ou venda
3. Opção de taxa de juros
4. Contrato futuro
5. Contrato a termo
6. Swap
COLUNA II
( ) Contrato padronizado (negociado em bolsa) para a compra ou venda, em data futura, de um ativo, sendo o preço pré-determinado.
( ) Contrato firmado entre duas partes (não negociado em bolsa) para a compra ou venda, em data futura, de um ativo, sendo o preço pré-determinado.
( ) Contrato que proporciona ao seu detentor o direito de comprar ou vender determinado ativo em uma data específica (data de vencimento), por um preço preestabelecido.
( ) Contrato que proporciona ao seu detentor o direito de comprar ou vender determinado ativo em qualquer momento até uma data específica (data de vencimento), por um preço preestabelecido.
( ) Contrato entre duas partes para a troca de fluxos de caixa ao longo de um intervalo de tempo futuro, sendo um dos fluxos indexados a juros prefixados e o outro atrelado a taxas de juros flutuantes.
( ) Contrato que proporciona ao seu detentor o direito de comprar ou vender, em data futura, determinado título do tesouro norte-americano por um preço pré-especificado.
Assinale a sequência correta.
A
2 1 4 5 6 3
B
4 5 1 2 6 3
C
2 1 4 5 3 6
D
4 5 1 2 3 6
Uma operação de Swap consiste em um acordo entre duas partes com o objetivo de troca de risco de uma posição ativa ou passiva, em data futura, conforme critérios estabelecidos. Assim, numa situação hipotética, um investidor institucional, ao realizar uma operação de swap para modificar a remuneração dos ativos de sua carteira de taxa prefixada para taxa pós-fixada, tem como objetivo:
A
tornar prefixada a taxa de retorno da carteira.
B
tornar a rentabilidade da carteira próxima à taxa básica de juros.
C
extinguir o risco de inflação.
D
concretizar uma operação de desemparelhamento.
Assinale a opção correta de acordo com os principais resultados macroeconômicos e as principais teorias monetárias.
A
No modelo keynesiano, a taxa de juros é determinada pela produtividade marginal do capital.
B
No modelo neoclássico tradicional, havendo desemprego, os salários nominais crescerão mais rapidamente que os preços.
C
Se as expectativas das agendas são racionais, o processo de deflação da economia será gradual, até que a economia retorne ao pleno emprego.
D
As operações de swap cambial adotadas pelo banco central não afetam as reservas internacionais.
E
Segundo a teoria quantitativa da moeda, a moeda não possui efeitos temporários sobre a economia, estabelecendo, dessa forma, a sua neutralidade tanto no curto prazo quanto no longo prazo.
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Analise as afirmativas, identificando com “V” as VERDADEIRAS e com “F” as FALSAS, assinalando a seguir a alternativa CORRETA, na sequência de cima para baixo:
( ) Estratégias de hedging são técnicas usadas para compensar ou proteger contra riscos; incluem a captação ou a aplicação em moedas diferentes, abertura de posições em contratos a termo, futuros e/ou opções e a realização de operações de swap de ativos/passivos com outras partes.
( ) Contratos futuro são elaborados sob medida, representando uma obrigação de compra/venda entre as partes.
( ) Contratos futuro são oferecidos em bolsas organizadas.
( ) Opções conferem o direito de comprar ou vender certo volume de moeda, a um preço determinado, durante um prazo especificado; tem custo inicial denominado de prêmio.
( ) Swaps de taxa de juros permitem que as empresas alterem a estrutura de taxa de juros de seus ativos/passivos.
A
V – V – F – F – F.
B
V – F – F – V – F.
C
F – V – V – V – V.
D
V – F – V – V – V.
E
V – F – V – V – F.
Acerca dos mercados futuros que são contratos despersonalizados, assinale a alternativa CORRETA que explica tal fato. São despersonalizados.
A
visto que os contratantes têm como contraparte a Bolsa ou Agente de compensação.
B
visto que os contratantes escolhem, depois de definido o objeto, apenas a quantidade de contratos.
C
por serem contratos de adesão.
D
pelo fato de os contratantes se interessarem apenas pela liquidez do mercado.
E
por não identificarem as partes contratantes.
Acerca dos contratos negociados nos mercados futuros, assinale a alternativa CORRETA sobre suas características.
A
São caracterizados pelas diferenças de preços ajustadas diariamente.
B
São caracterizados pelas diferenças de preços ajustadas no vencimento.
C
São caracterizados pela padronização quando as partes são instituições financeiras.
D
Os agentes especuladores que atuam nos mercados futuros são danosos ao funcionamento do mercado.
E
Na prática, nas operações com contratos futuros o que se negocia não são os produtos e não os riscos de preços.
Marque a alternativa incorreta:
A
Os swaps são contratos para troca de riscos: o BC oferece um contrato de venda de dólares, com data de encerramento definida, mas não entrega a moeda norte-americana. No vencimento desses contratos, o investidor se compromete a pagar uma taxa de juros sobre o valor deles e recebe do BC a variação do dólar no mesmo período.
B
Metodologias de investimento baseadas na Teoria Moderna do Portfólio permitem que você invista em uma carteira matematicamente diversificada e equilibrada, calibrada tanto para cenários favoráveis quanto para cenários desfavoráveis da economia.
C
A equação do CAPM representa o retorno inesperado de um investimento que conduz a uma situação de desequilíbrio, isto é, que deixa espaço para que o mercado faça qualquer tipo de arbitragem. Nesta equação, o beta é o parâmetro que representa o risco sistemático.
D
Fusões são operações econômicas que agrupam duas ou mais empresas originando uma nova. Aquisições são a compra de uma empresa por outra empresa. Em ambos os casos ocorre uma integração de operações, organização, estratégia e controlo do capital.
Ano:
2010
O diretor financeiro de uma empresa, com uma dívida contratada com juros prefixados, acredita que os juros no mercado caiam substancialmente no futuro e deseja alterar sua dívida para pós-fixada. Tal operação, de troca de fluxos de pagamentos, pode ser conduzida com um banco e se denomina um(a)
A
termo.
B
opção de empréstimo.
C
obrigação conversível.
D
contratação futura.
E
swap.
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