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Questões de Concurso sobre Taxa Mínima de Atratividade (TMA)
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O valor presente líquido, também conhecido como valor líquido atual, ou VPL é um instrumento que busca para a data zero os fluxos de caixa (positivos e negativos) de um projeto de investimento. Soma-se, então, o valor investido inicial, com a taxa mínima de atratividade (TMA). O Valor Presente Líquido (VPL) é calculado para se conhecer o valor atual do retorno de um investimento. A análise do seu valor permite decidir se um projeto é viável ou não. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma métrica usada em orçamento de capital para avaliar a lucratividade de projetos e investimentos. Não dependendo de nenhuma taxa externa para ser calculada. A taxa mínima de atratividade (TMA) é um valor percentual que recomenda que o mínimo aceitável para que um investimento seja realizado, e que o dinheiro seja aplicado. Também conhecida como a taxa máxima a ser paga por um financiamento. De acordo com os conceitos sobre VPL (Valor Presente Líquido), TMA (Taxa Mínima de Atratividade) e TIR (Taxa Interna de Retorno). Quando um investimento pode ser considerado viável?
A
O VPL é positivo e a TIR é maior que a TMA.
B
O VPL é negativo e a TIR é maior que a TMA.
C
O VPL é positivo e a TMA é maior que a TIR.
D
Nenhuma das alternativas.
A origem da taxa mínima de atratividade (TMA) é um indicador que revela o valor mínimo que se espera obter em relação a um retorno de investimento.
C
Certo
E
Errado
Levando-se em consideração os conceitos de Valor Presente Líquido (VPL), de Taxa Interna de Retorno (TIR) e da Taxa Mínima de Atratividade (TMA), um investimento financeiro é considerado viável quando:
A
O VPL é igual a zero e a TIR igual a TMA
B
O VPL é positivo e a TMA maior que a TIR
C
O VPL é positivo e a TIR maior que a TMA
D
O VPL é negativo e a TIR maior que a TMA
Supondo que a taxa mínima de atratividade (TMA) de determinado investimento seja considerada de 3% ao mês, assinale a alternativa que apresenta o tempo aproximado para payback descontado de um investimento de cinco milhões de reais, que trará retorno mensal de quinhentos mil reais.
A
9 meses.
B
11 meses.
C
13 meses.
D
17 meses.
E
19 meses.
A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de juros que torna a soma dos fluxos de caixa (entradas menos saídas) a valor presente, subtraído o investimento inicial, igual a zero. A TIR demonstra ao investidor qual a taxa de desconto mínima necessária para que o projeto apresente rentabilidade superior a zero em relação ao capital aplicado. Em análises de investimentos, a TIR geralmente é comparada à Taxa Mínima de Atratividade (TMA). Analise as assertivas abaixo:
I. Caso a TIR seja menor que a TMA, o investimento é matematicamente não atrativo, pois seu retorno é superado pelo retorno de um investimento de baixo risco.
II. Caso a TIR seja maior que a TMA, o investimento é matematicamente atrativo.
III. Caso a TIR seja igual à TMA, o investimento está matematicamente em uma situação de igualdade.
IV. A TIR deverá apresentar previsão de retorno 25% superior ao TMA, no mínimo, pois se trata de investimento de maior risco.
Quais estão corretas?
A
Apenas I, II e III.
B
Apenas I, II e IV.
C
Apenas I, III e IV.
D
Apenas II, III e IV.
E
I, II, III e IV.
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Um projeto de investimento tem vida útil de três anos e valor residual de R$ 399,30. O fluxo de caixa que será gerado, em cada ano, será R$ 1.100 no primeiro ano, R$ 1.210 no segundo ano e R$ 1.331 no terceiro ano. Se a taxa mínima de atratividade para um investidor é 10% ao ano, qual o valor máximo que ele investirá nesse projeto?
A
R$ 4.040,30.
B
R$ 4.000,00.
C
R$ 3.600,00.
D
R$ 3.300,00.
E
R$ 3.000,00.
No planejamento de um empreendimento, o setor de análise de uma empresa apresenta a previsão de cenários para os próximos 4 anos, conforme quadros abaixo:
Investimento Inicial | R$ 500.000,00 |
Taxa Mínima de Atratividade (TMA) | 15,00% |
Valor Presente Líquido (VPL) do Projeto | R$ 33.021,25 |
Período (ano) | Fluxo de Caixa | Valor Atual |
0 | -R$ 500.000,00 | -R$ 500.000,00 |
1 | R$ 180.000,00 | R$ 156.521,74 |
2 | R$ 200.000,00 | R$ 151.228,73 |
3 | R$ 160.000,00 | R$ 105.202,60 |
4 | R$ 210.000,00 | R$ 120.068,18 |
Taxa Interna de Retorno (TIR) | 18,19% |
Índice de Lucratividade (IL) | 1,07 |
Com base na previsão apresentada nesse cenário, é possível afirmar que o empreendimento é
A
viável ou inviável, não sendo possível concluir em razão do VPL apresentado.
B
viável, porque a TIR foi maior que a TMA e o IL foi maior do que 1.
C
viável, porque o IL foi menor do que 2,00 e a TIR foi menor do que 20%.
D
inviável, porque a TIR foi maior do que 15%.
E
inviável, porque o IL foi maior do que 1,00.
Uma empresa avalia fazer um investimento de R$ 150.000,00 na expectativa de receber R$ 66.500,00 ao final de um ano, R$ 73.205,00 ao final do segundo ano e R$ 93.170,00 ao final do terceiro ano, considerando uma taxa de atratividade de 10% ao ano. Nessa situação, o valor presente líquido é inferior a R$ 40.000,00 e o investimento é viável.
C
Certo
E
Errado
A Embasa avalia novas alternativas de investimentos para melhorar o abastecimento de água. Esse novo empreendimento será financiado com 30% de recursos de terceiros, 20% com debêntures e 50% com capital próprio. O custo de financiamento será de 5, 15 e 12% a.a., respectivamente. Qual retorno mínimo esse empreendimento precisa ter para ser viável?
Obs: desconsiderar o efeito do imposto de renda.
A
10,5%.
B
11,0%.
C
11,5%.
D
12,0%.
E
12,5%.
Uma sociedade empresária possui duas alternativas de investimento, mutuamente excludentes (não podem ocorrer simultaneamente), X e Y, ambas com a mesma duração e com valor presente líquido positivo.
A taxa interna de retorno (TIR) para o projeto X é de 15%; para o projeto Y, de 13%; e para o projeto diferencial Y-X, de 11%.
O projeto X é preferível ao Y somente para taxas mínimas de atratividade da empresa:
A
menores que 11%;
B
menores que 13%;
C
maiores que 11% e menores que 13%;
D
maiores que 11% e menores que 15%;
E
maiores que 13%.
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A tabela seguinte apresenta o fluxo líquido de caixa de um projeto e o cálculo do Valor Presente (VP) de cada ano, bem como o Valor Presente acumulado (VP Acum.), nas taxas de 9%, 10% e 11% ao ano. Deseja-se concluir sobre a atratividade do projeto.
Anos | Fluxo Liq de Caixa | VP Anual Taxa: 9% | VP Anual Taxa:10% | VP Anual Taxa:10% | VP Acum. Taxa: 9% | VP Acum. Taxa: 10% | VP Acum Taxa:11% |
0 | (80.000) | (80.000) | (80.000) | (80.000) | (80.000) | (80.000) | (80.000) |
1 | 11.330 | 10.394 | 10.300 | 10.207 | (69.700) | (69.700) | (69.793) |
2 | 13.440 | 11.312 | 11.107 | 10.908 | (58.293) | (58.593) | (58.885) |
3 | 12.120 | 9.359 | 9.106 | 8.862 | (48.934) | (49.487) | (50.023) |
4 | 13.650 | 9.670 | 9.323 | 8.992 | (39.264) | (40.163) | (41.031) |
5 | 14.650 | 8.342 | 7.897 | 7.480 | (30.923) | (32.267) | (33.551) |
6 | 15.540 | 8.014 | 7.518 | 7.056 | (22.909) | (24.749) | (26.495) |
7 | 14.990 | 8.501 | 7.974 | 7.485 | (14.408) | (16.774) | (19.010) |
8 | 15.650 | 7.523 | 6.993 | 6.505 | (6.885) | (9.781) | (12.505) |
9 | 15.650 | 7.206 | 6.637 | 6.118 | 321 | (3.144) | (6.387) |
10 | 11.650 | 4.921 | 4.492 | 4.103 | 5.242 | 1.347 | (2.284) |
Analise as seguintes afirmações sobre o tema:
I. Para uma Taxa Mínima de Aceitação (TMA) de 9%, o projeto recupera o investimento no nono ano.
II. A Taxa Interna de Retorno (TIR) está entre 9% e 10% ano.
III. O projeto recupera o investimento se a TMA for de 11%.
Quais estão corretas?
A
Apenas I.
B
Apenas III.
C
Apenas I e II.
D
Apenas I e III.
E
Apenas II e III.
A avaliação de projetos de investimento engloba diversos métodos, tais como: VPL (Valor presente Líquido), TIR (Taxa Interna de Retorno), TMA (Taxa Mínima de Atratividade) e pay-back (tempo de retorno). Considerando-se diferentes projetos de mesma duração, deve ser aceito o projeto que apresente
A
VPL nulo. TIR menor que TMA. Maior pay-back.
B
VPL positivo. TIR menor que TMA. Maior pay-back.
C
VPL negativo. TIR menor que TMA. Menor pay-back.
D
VPL positivo. TIR igual à TMA. Maior Pay back.
E
VPL positivo. TIR maior que TMA. Menor pay-back.
O conceito de Taxa Mínima de Aceitação (TMA) é de extrema importância para a decisão de aceitar ou não aceitar um projeto de investimento. Sobre esse tema, analise as assertivas seguintes:
I. Se o Valor Presente Líquido (VPL) de um fluxo de caixa de um projeto de investimento for positivo, indica que a Taxa Interna de Retorno (TIR) deve ser superior à TMA.
II. É mais vantajoso o emprego da TIR para decisão sobre projetos de investimento, porque não exige a determinação de uma TMA.
III. Ao se investir um montante exatamente à TMA, o valor presente líquido do projeto será nulo.
Quais estão corretas?
A
Apenas I.
B
Apenas III.
C
Apenas I e II.
D
Apenas I e III.
E
I, II e III.
Para qualquer taxa mínima de atratividade superior a 20% ao período, o projeto A é preferível ao projeto C.
C
Certo
E
Errado
Ano:
2021
Uma sociedade empresária, cuja taxa mínima de atratividade é de 10% ao ano, está analisando a possibilidade de adquirir uma máquina. O valor inicial do investimento é R$ 70.000,00. É sabido que o bem se desvaloriza com o tempo e que seu valor residual, em cinco anos, será de R$ 10.000,00. Por outro lado, ao final do primeiro ano, a máquina gera receita de R$ 19.800,00; ao final do segundo ano, de R$ 19.360,00; ao final do terceiro, de R$ 19.965,00; ao final do quarto, R$ 19.033,30 e, ao final do quinto ano, de R$ 9.326,12.
De acordo com os cálculos da empresa, o valor atual do fluxo de caixa seria R$4.000,00.
Todavia, tal apuração não considerou as despesas com a manutenção da máquina, que, ao final do primeiro ano de uso, totalizariam R$1.000,00 e, a cada ano seguinte, aumentaria 10% em relação ao ano anterior.
Refazendo-se o cálculo do valor atual do fluxo de caixa, o investimento com a compra da máquina
A
continua viável, pois o valor atual do fluxo de caixa não se modifica.
B
continua viável, mas o valor atual do fluxo de caixa é de, aproximadamente, R$ 2.105,10.
C
torna-se indiferente, isto é, oferece o mesmo retorno que o mercado.
D
torna-se inviável, pois o valor atual do fluxo de caixa é de, aproximadamente, - R$ 545,45.
E
torna-se inviável, pois o valor atual do fluxo de caixa é de, aproximadamente, - R$ 2.105,10.
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O fluxo líquido de caixa de um projeto de investimento foi descontado a diversas taxas, visando à decisão do investimento em um estudo de viabilidade. O gráfico a seguir mostra o Valor Presente Líquido (VPL) obtido a cada taxa de desconto:
Com base na análise do gráfico acima, assinale V, se verdadeiras, ou F, se falsas.
( ) Se a Taxa Mínima de Aceitação (TMA) for 12%, o projeto pode ser aceito.
( ) A Taxa Interna de Retorno (TIR) é maior do que 10%.
( ) Ocorrendo um gasto de investimento de $1.000,00, na execução do projeto, imprevisto no estudo de viabilidade, esse projeto não será atrativo para taxa de aceitação (TMA) de 10%.
( ) Ocorrendo uma redução do gasto de investimento de $1.000,00, em relação ao valor previsto, a Taxa Interna de Retorno (TIR) do projeto será maior do que 12%.
A ordem correta de preenchimento dos parênteses, de cima para baixo, é:
A
V – V – V – F.
B
V – V – F – V.
C
F – V – V – V.
D
F – F – F – V.
E
F – F – F – F.
Sobre a Taxa mínima de atratividade de um projeto de investimento é correto afirmar que é:
A
sempre igual a sua taxa interna de retorno.
B
sempre maior que sua taxa interna de retorno.
C
a taxa de retorno mínima exigida pela empresa para investir.
D
nula, caso o valor presente líquido do projeto seja igual a zero.
E
sempre menor do que a taxa de juros básica do mercado financeiro.
É comum em projetos de investimento usar como taxa
mínima de atratividade o chamado
A
custo médio ponderado do capital.
B
o retorno do mercado de ações.
C
custo médio ponderado da aplicação.
D
o retorno do mercado de renda fixa.
Suponha que uma empresa tenha
realizado uma aplicação financeira mediante
aplicação de um valor inicial de investimento
e, posteriormente, recebe parcelas anuais
como retorno pelo capital investido:
Valor investido R$ 100.000,00 (período 0).
Taxa de atratividade esperada pelo investidor
5% ao ano.
Com base nos dados acima e considerando a Taxa Mínima de Atratividade esperada pelo investidor, pode-se afirmar que:
A
O investimento é vantajoso, resultando em um valor presente líquido superior em menos de 1% (um por cento) comparado ao capital investido.
B
O investimento é vantajoso, resultando em um valor presente líquido superior em mais de 1% (um por cento) comparado ao capital investido.
C
O valor presente líquido do investimento é igual ao valor investido, não gerando lucro ou prejuízo ao investidor.
D
O investimento não é vantajoso, resultando em um valor presente líquido inferior em menos de 1% (um por cento) comparado ao capital investido.
E
O investimento não é vantajoso, resultando em um valor presente líquido inferior em mais de 1% (um por cento) comparado ao capital investido.
Dois projetos típicos de investimento, denominados F e G, apresentam fluxos de caixa livre para a empresa com sinal negativo apenas no instante zero, sendo o fluxo de caixa anual de G igual a 1,3 vezes o fluxo de caixa anual de F. Um analista resolveu calcular o fluxo de caixa incremental de G em relação a F e encontrou um novo fluxo de caixa para análise. O Valor Presente Líquido (VPL) desse fluxo, considerando-se uma Taxa Mínima de Atratividade (TMA) igual a zero, é positivo.
A TIR encontrada desse fluxo de caixa incremental é
A
inexistente
B
negativa
C
positiva
D
nula
E
apenas confirmatória de que o projeto de maior TIR
cria mais valor
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