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Questões de Concurso sobre Parâmetros para análise de projetos (vida econômica, depreciação, valor residual, capital de giro).
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O Banco de Desenvolvimento Green foi procurado por um consórcio empresarial interessado em financiar a ampliação da rede de saneamento básico em uma grande região metropolitana. O empreendimento exige elevado investimento inicial, longo prazo de maturação e receitas futuras destinadas ao pagamento da dívida. Na análise de projetos estruturados (project finance), a instituição deverá considerar a viabilidade econômico-financeira, o arranjo de garantias, o plano de financiamento e a definição do valor da empresa (valuation). Com base nesse contexto, assinale a alternativa INCORRETA.
A
O plano de financiamento busca maximizar a alavancagem, permitindo que a participação de capital próprio seja residual, sem necessidade de equilíbrio com a capacidade de geração de caixa.
B
A avaliação de viabilidade envolve não apenas indicadores de retorno, como TIR e VPL, mas principalmente a consistência do fluxo de caixa projetado para assegurar o serviço da dívida.
C
Os arranjos de garantias normalmente incluem cláusulas de step-in rights, cessão de recebíveis e alienação fiduciária de ativos vinculados ao próprio projeto.
D
O valuation pode ser realizado por diferentes métodos, como fluxo de caixa descontado, múltiplos de mercado ou transações comparáveis, servindo para mensurar o valor econômico da empresa-projeto.
E
A lógica central do project finance é a segregação do risco do projeto em relação ao risco dos patrocinadores, de modo que os credores dependam essencialmente do desempenho do empreendimento.
No mundo real, não é razoável esperar que o ativo circulante atinja zero, pois o crescimento contínuo das vendas gera a necessidade de um investimento permanente em ativos circulantes. Uma empresa em expansão provavelmente terá uma demanda constante tanto por ativos circulantes quanto por ativos não circulantes. Essa necessidade total de ativos tende a apresentar variações ao longo do tempo, refletindo três principais fatores: (1) uma tendência geral de crescimento, (2) variações sazonais em torno dessa tendência e (3) flutuações imprevisíveis no curto prazo, tanto diárias quanto mensais.
A figura a seguir ilustra as necessidades totais de ativos da empresa X ao longo do tempo.
Figura: Necessidades de ativos totais ao longo do tempo – Ross et al. (2022)
Com base na figura e no texto, assinale a opção que apresenta a estratégia de investimento mais eficiente para a empresa X.
A
Manter um grande estoque durante todo o ano para evitar flutuações, reduzindo a necessidade de capital de giro e aplicações financeiras.
B
Realizar um financiamento de longo prazo constante para cobrir todas as necessidades sazonais, independentemente dos picos e vales de demanda ao longo do tempo.
C
Aumentar o investimento em ativos imobilizados durante os picos sazonais e reduzir esses ativos durante os períodos de baixa demanda.
D
Utilizar capital de giro de forma estratégica, mantendo aplicações financeiras durante os períodos de baixa demanda e resgatando-as durante os picos sazonais para financiar o aumento das necessidades de estoque.
E
Manter o caixa em níveis constantes, sem realizar aplicações financeiras ou ajustes de estoque, de modo a evitar variações nos investimentos sazonais.
É um percentual incidente sobre as contribuições pagas pelo participante, para fazer face às despesas administrativas, de corretagem e de comercialização de um plano de previdência complementar.
Trata-se da taxa de
A
administração.
B
carregamento.
C
portabilidade.
D
resgate.
E
adesão.
As técnicas tradicionais de avaliação de projetos, como VPL, TIR e payback, foram criadas para um ambiente de certeza, onde os valores, momentos de investimento e recebimento, e o custo do capital são conhecidos. Em cenários de incerteza, essas técnicas precisam de adaptações, pois podem gerar resultados incorretos.
A técnica recomendada para situações em que há oportunidades estratégicas em um projeto, como incertezas antes de sua implementação, exigindo estudos ou análises adicionais que possam justificar o adiamento do início de sua operação é chamada de
A
Árvores de decisão.
B
Simulação de Monte Carlo.
C
Teoria das opções reais.
D
Análise de sensibilidade.
E
Technique for Order Preference by Similarity to Ideal Solution(TOPSIS).
A análise de dados amostrais pode levar a estimativas pontuais que, por sua vez, raramente serão idênticas ao parâmetro populacional verdadeiro. Considerando esse contexto, avalie as técnicas estatísticas apresentadas e identifique qual alternativa expõe corretamente o método para calcular um intervalo de confiança de 95% para a média populacional, assumindo uma distribuição normal dos dados e variância conhecida.
A
Multiplicar o erro padrão da média amostral pelo valor crítico do teste t para o nível de confiança desejado.
B
Utilizar o desvio padrão populacional para determinar a margem de erro e aplicar o valor crítico da distribuição z.
C
Dividir a soma das observações amostrais pelo tamanho da amostra e adicionar/subtrair um valor fixo arbitrário.
D
Aplicar o erro padrão da média com o valor crítico da distribuição z correspondente ao nível de confiança de 95%.
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O fluxo de caixa livre permite acompanhar de perto a disponibilidade de recursos financeiros da empresa. As empresas podem direcionar o FCL para diversas finalidades, incluindo o pagamento de dividendos aos acionistas e a redução do endividamento. Essa flexibilidade faz do FCL não apenas um indicador de saúde financeira, mas também um componente estratégico nas decisões de alocação de capital. Sobre o tema, analise as afirmativas a seguir.
( ) O cálculo do fluxo de caixa livre é uma prática fundamental para avaliar a capacidade de uma empresa gerar caixa disponível após as operações e investimentos.
( ) O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) representa o montante de caixa gerado ou utilizado nas atividades operacionais da empresa. Geralmente, é equivalente ao EBITDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) apresentado na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE).
( ) O Fluxo de Caixa de Investimentos (FCI) reflete o caixa utilizado nas atividades de investimento, como compra de ativos fixos, expansões ou aquisições. Esse valor é somado ao valor do FCO para determinar o verdadeiro caixa disponível, após considerar investimentos significativos.
As afirmativas são, respectivamente,
A
V – V – F.
B
V – V – V.
C
F – V – V.
D
V – F – F.
E
V – F – V.
O orçamento empresarial é uma ferramenta fundamental na gestão financeira e estratégica de uma organização. Ele serve como um plano detalhado que estabelece as diretrizes para as atividades financeiras da empresa em um determinado período. Com base nos conceitos de contabilidade orçamentária e gerencial, avalie as alternativas a seguir e identifique a que descreve o principal objetivo do orçamento empresarial e sua importância na tomada de decisões estratégicas.
A
O objetivo principal do orçamento empresarial é garantir o máximo de lucratividade em curto prazo, focando na redução de custos e aumento de receitas imediatas.
B
O orçamento empresarial visa principalmente atender aos requisitos legais e fiscais, garantindo a conformidade da empresa com as normas contábeis vigentes.
C
A principal finalidade do orçamento empresarial é monitorar as despesas operacionais diárias, garantindo a eficiência nos processos e redução de desperdícios.
D
O orçamento empresarial tem como objetivo primário o planejamento financeiro estratégico, permitindo a alocação eficiente de recursos e a previsão de fluxos de caixa futuros.
Considere uma economia que apresente os seguintes valores para alguns dos agregados macroeconômicos:
Produto Interno Bruto a preço de mercado = $750
Impostos Indiretos = $60
Depreciação = $25
Subsídio = $11
Renda Líquida Enviada ao Exterior = $75
O Produto Interno Líquido a custo de fatores é
A
$550.
B
$665.
C
$676.
D
$690.
E
$775.
O capital de giro representa a quantidade de dinheiro que a empresa utiliza para movimentar seus negócios. Um dos fatores que aumenta a necessidade de capital de giro é a:
A
venda à vista
B
compra à vista
C
maior lucratividade do negócio
D
venda de ativos desnecessários ao negócio
Assinale a alternativa que apresenta, corretamente, o problema que surge ao omitir uma variável explicativa relevante do modelo, considerando que essa variável está relacionada com outra variável explicativa declarada no modelo.
A
Autocorrelação.
B
Micronumerosidade.
C
Multicolinearidade.
D
Singularidade da matriz usada para estimar os parâmetros.
E
Viés do parâmetro.
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Sobre custos e fluxos de caixa, assinale a alternativa INCORRETA:
A
Os fluxos de caixa relevantes são os fluxos específicos de caixa que deveriam ser considerados em uma decisão de orçamento de capital.
B
Os efeitos de um projeto sobre os fluxos de caixa em outras partes da empresa são chamados de externalidades.
C
O retorno sobre o melhor uso alternativo de um ativo é chamado de custo de oportunidade.
D
Há custos que não podem ser recuperados, independente da aceitação ou não de um projeto. Esses custos são chamados de incrementais e devem ser incluídos na análise, pois afeta a decisão de aceitação ou não do projeto.
A implementação de um projeto depende da disponibilidade de recursos. As duas fontes primárias existentes são os recursos próprios e os recursos de terceiros, que combinadas entre si representam o custo médio de capital do projeto.
Sobre as fontes de financiamento, é correto afirmar:
A
Ações ordinárias e empréstimos são fontes de recursos próprios.
B
Juros e custo de oportunidade são fontes de recursos de terceiros.
C
Venda de ativos da empresa e amortizações são fontes de recursos de terceiros.
D
Empréstimos contraídos em agências nacionais e internacionais são fontes de recursos de terceiros.
Na avaliação de um projeto envolvendo autorizações do setor público, o Analista-Técnico se deparou com os seguintes dados:
Vendas:........................................................................................................................... $ 400
Custos operacionais fixos: ............................................................................................. $ 80
Custos operacionais variáveis:........................................................................................ $ 240
LAJIR (Lucro antes de Juros e Imposto de Renda)........................................................ $ 80
Alavancagem financeira:................................................................................................... 1,5
Diante desses números, o Analista-Técnico pode afirmar corretamente que o projeto apresenta alavancagem
A
operacional maior que 2,5.
B
operacional de 1,0.
C
financeira menor que a alavancagem operacional.
D
financeira maior que a alavancagem total.
E
total de 4,0.
Custo de capital é um conceito utilizado em finanças para analisar projetos de investimentos e auxiliar na escolha entre várias opções de aplicação de capital. Os economistas buscam encontrar uma estrutura de capital para a empresa que ofereça aos acionistas o retorno exigido por eles e, ao mesmo tempo, que maximize a riqueza da empresa.
Considerando o conceito de custo de capital, é correto afirmar:
A
O custo do capital de terceiros é calculado com base no valor futuro do projeto.
B
O custo do capital próprio é baseado na taxa de juros cobrada no financiamento junto ao sistema financeiro.
C
O custo do capital de terceiros é calculado tomando como base as taxas praticadas no mercado de crédito, enquanto o custo do capital próprio é definido pelo custo de oportunidade.
D
O custo do capital próprio é calculado com base na taxa interna de retorno e no valor presente líquido do projeto.
A análise da estrutura financeira de uma empresa envolve o estudo de um conjunto de indicadores operacionais que refletem todas as decisões tomadas com relação ao capital de giro e o seu equilíbrio financeiro.
________Estrutura Financeira I ____________Estrutura Financeira II _______________Estrutura Financeira III
---
----
Nesse contexto, dadas as estruturas financeiras acima, calcule e analise o CCL, a NIG e o SD e marque a opção abaixo que apresenta o maior risco financeiro.
A
estrutura I, porque o CCL > 0 ; O NIG >0 ; CCL > NIG e SD > 0
B
estrutura III, porque o CCL > 0 ; NIG < 0 ; CCL > NIG e SD > 0
C
estrutura III, porque o Passivo Cíclico é o maior das três estruturas
D
estrutura II, porque o CCL < 0 ; NIG > 0 ; CCL < NIG e SD < 0
E
não é possível saber
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WACC (Weighted Average Cost of Capital), ou custo médio ponderado de capital, é uma metodologia adotada para a determinação do custo de capital de uma empresa, baseando-se na ponderação dos custos de captação, internos, por meio dos acionistas, e externos, por meio de captações no mercado.
Sobre o custo de capital de uma empresa, é correto afirmar que:
A
não é afetada pelas políticas tributárias.
B
é sensível ao nível de taxas de juros praticadas no mercado.
C
é indiferente à política de distribuição de dividendos da empresa.
D
deve ser maximizado, para que se maximize a agregação de valor ao acionista.
E
independe da política de investimentos da empresa.
Assinale a alternativa que apresenta o capital circulante que corresponde aos recursos aplicados em ativos circulantes que se transformam dentro do ciclo operacional.
A
Ponto de equilíbrio financeiro.
B
Valor presente líquido.
C
Payback.
D
Capital de giro.
E
Taxa interna de retorno.
A quantidade de tempo necessária para que o sistema recupere o seu investimento e retorne o fluxo de caixa cumulativo para positivo é denominada
A
taxa mínima de atratividade.
B
taxa de valor presente liquido.
C
taxa do fluxo de caixa.
D
tempo de retorno positivo.
E
tempo de retorno de um investimento.
O capital de giro necessário para uma empresa é o valor
A
de suas vendas menos seu custo de produção
B
do patrimônio líquido de curto prazo
C
do estoque de matérias-primas mantido pela empresa
D
dos juros sobre as dívidas de curto prazo da empresa
E
dos recursos necessários para financiamento do seu ciclo operacional
O padrão do fluxo de caixa de um projeto determina o mix de empréstimos bancários e endividamento fixo de longo prazo, sendo que, em geral, a amortização dos recursos da dívida será atrelada às receitas derivadas das operações do projeto, minimizando, assim, o risco de refinanciamento do referido projeto.
C
Certo
E
Errado
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Gerar simulado