Questões de Concurso sobre Retorno e risco.

Em finanças, de modo geral, quanto maior o _____ de um ativo, maior tende a ser o _____ exigido pelo investidor. Além disso, a diversificação pode reduzir o risco _____ da carteira, mas não elimina o risco _____.

As lacunas ficam corretamente preenchidas, respectivamente, por:

"Risco de mercado é a possibilidade de que o valor de um ativo caia por causa de fatores de mercado independentes do ativo (como eventos econômicos, políticos e sociais). Em geral, quanto mais o valor do ativo reage ao comportamento do mercado, maior é seu risco; quanto menos reage, menor é seu risco"

Gitman, Lawrence Jeffrey. Princípios de administração financeira. 10 ed. São Paulo. Pearson Addison Wesley, 2004

Considerando que a taxa de retorno de ativos livres de risco (Rf) é de 5% ao ano, o retorno esperado do portfólio de mercado (Rm) é de 12% ao ano, e o beta (β) associado ao risco de mercado deste novo projeto da Empresa "Cajuína Cristalina" é de 1,3. Adicionalmente, estima-se que o projeto, se implementado, gerará um retorno real de 15% ao ano.

Com base nessas informações, calcule o retorno exigido (custo do capital próprio) para o projeto e o prêmio de risco que o investidor estaria recebendo por assumir o risco específico deste projeto. Qual a conclusão sobre a atratividade do projeto?

"Existem inúmeras medições da rentabilidade. Como grupo, essas medições permitem ao analista avaliar os lucros da empresa em relação a certo nível de vendas, a certo nível de ativos ou ao volume de capital investido pelos proprietários."

Gitman, Lawrence Jeffrey. Princípios de administração financeira. 10 ed. São Paulo. Pearson Addison Wesley, 2004

Qual a principal diferença de perspectiva que os indicadores Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE - Return on Equity) e Composição do Endividamento oferecem aos analistas financeiros?

Uma gestora de investimentos está avaliando dois projetos com perfis distintos:

Projeto Alfa: Oferece alto retorno esperado, mas apresenta significativa volatilidade, assimetria negativa (risco de cauda esquerda) e elevada curtose (eventos extremos mais frequentes). Seu beta é maior que 1, indicando alta sensibilidade ao mercado.

Projeto Beta: Proporciona retorno moderado, com baixa volatilidade, assimetria positiva (menor risco de perdas extremas) e beta inferior a 1, refletindo menor dependência do mercado.

Considerando os princípios associados aos riscos de um projeto, assinale a afirmativa correta.

A tabela a seguir mostra, em reais, os resultados das aplicações financeiras de João e Isabela no período de 1º de janeiro de 2022 a 1º de janeiro de 2023 em duas diferentes instituições financeiras:

Sobre a porcentagem e, ainda, considerando o caso hipotético anteriormente exposto, assinale a afirmativa INCORRETA.

Em relação ao risco de um ativo qualquer, julgue os itens:

I. O risco de um ativo pode ser mensurado pela variabilidade dos retornos projetados em torno do retorno esperado, ou seja, pelo grau de dispersão dos retornos em relação à média.

II. Quanto maior a variação dos possíveis retornos em relação ao retorno médio esperado, maior o risco.

III. É possível afirmar que um investimento no Tesouro Direto com taxa de juros pré-fixada, com resgate na data de vencimento do título, é mais arriscado do que um investimento em ações, que pode apresentar grande variabilidade de rentabilidade.

Assinale:

Na avaliação de investimentos no mercado financeiro, é importante considerar como o investidor avalia o retorno e o risco envolvidos em cada investimento. Com relação à teoria de carteiras, julgue os itens subsequentes.

Na análise de carteiras de investimentos, o risco sistemático é a parcela que não pode ser eliminada por meio da diversificação.

O retorno de um investimento refere-se ao ganho ou perda gerado em relação ao valor inicialmente aplicado. Ele pode ser expresso em termos percentuais e pode incluir lucros de capital, dividendos ou juros. Um bom retorno depende de fatores como o risco envolvido e o período de investimento. A análise cuidadosa dos riscos e potenciais ganhos é essencial para maximizar o retorno. Qual a diferença fundamental entre o retorno esperado e o retorno efetivo de um investimento?

Durante um processo de decisão para uma alocação de investimentos, um analista coleta séries históricas do IBOVESPA e das cotações de dois ativos para estimar dois modelos, para os quais obteve as seguintes equações para o retorno esperado:

𝐸(𝑅₁) = 0,1 + 1,3𝐸(𝑅^𝑚) - para alocação no ativo 1.

𝐸(𝑅₂) = 0,3𝐸(𝑅^𝑚) - para alocação no ativo 2.

em que 𝐸(𝑅^𝑚) é a expectativa de retorno do Ibovespa.

Considerando a metodologia proposta pelo analista, é correto afirmar que

Quando se assume que a remuneração prometida por um título público seja considerada como sem risco, as taxas oferecidas por todas as demais aplicações que excedem à taxa desse título podem ser interpretadas como um prêmio pelo risco.

Apesar do cenário de incerteza global que aumentou a volatilidade nos mercados, o número de investidores pessoa física com ativos em renda variável cresceu 35% entre o 3º trimestre de 2021 e igual período desse ano, passando de 3,3 milhões para 4,6 milhões. Entre o 2º e 3º trimestres desse ano, houve um aumento de 200 mil investidores. Os dados constam do mais recente levantamento da B3, divulgado hoje.

Com o aumento da taxa Selic, o número de investidores em produtos de renda fixa passou de 9,6 milhões para 12,6 milhões. O Tesouro Direto já soma mais de 2,1 milhões de CPFs, com alta de 25% em relação ao 3º trimestre de 2021.

‘Os números mostram que o brasileiro continua buscando oportunidades e diversificação de investimentos, seja em produtos de bolsa ou de renda fixa. Esses dados demonstram que ainda há um enorme potencial no país e que milhões de pessoas já começaram a diversificar sua carteira para além da tradicional poupança. Isso explica o saldo positivo e crescimento recorrente do número de pessoas físicas nos últimos anos’, avalia Felipe Paiva, diretor de Relacionamento com Clientes e Pessoa Física da B3.

Disponível em: https://www.b3.com.br/pt_br/noticias/numero-de-investidores-na-b3-cresce-mesmo-em-cenario-de-altavolatilidade.htm. Acesso em: 23 jan. 2023.

A reportagem mostra um número crescente de investidores no mercado brasileiro. No entanto, ao escolher os ativos para montar sua carteira, os investidores devem avaliar tanto o risco como o retorno esperado de tais investimentos.

Sobre essa relação, é CORRETO afirmar que:

Entre investimentos que apresentam o mesmo nível de retorno esperado e de maturidade, investimentos com maior volatilidade apresentam risco mais elevado.

O Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) é utilizado por analistas financeiros para classificar a relação que há entre o retorno e o risco envolvidos em quaisquer investimentos. Após pesquisa junto aos dados de determinado ativo na B3 (bolsa de valores brasileira), observa-se que a taxa de retorno do mercado é 14%; a taxa livre de risco é 6%; e, o retorno do ativo calculado é de 22%. Empregando o modelo CAPM, podemos afirmar que a relação de risco e retorno deste ativo é:

O valor econômico de uma empresa é formado a partir de seu poder de ganhos de caixa esperados no futuro, os quais devem remunerar adequadamente o risco do investimento.

Se o desvio padrão do ativo de risco é de 0,20, o desvio padrão do portfólio do investidor será menor do que 0,09.

Considere um investimento hipotético que apresenta um retorno de 20% e que possui uma taxa de juros livre de risco de 10%.

Sabendo que a taxa de remuneração do mercado é 15%, o índice de risco associado a esse investimento é de

Se o analista utiliza uma série de dados com 200 informações para o cálculo do VAR não paramétrico, ele não será capaz de alcançar o intervalo de confiança de 99,9% para a cobertura dos riscos incorridos.

Se os dados utilizados para o cálculo do VAR seguem uma distribuição normal, então será evidenciada a propriedade matemática de subaditividade.

O investidor alocará ao menos 50% do seu capital no ativo de risco.

Na estimação do VAR não paramétrico, a elevação da volatilidade da economia fará que o capital alocado para a cobertura dos riscos seja majorado.